券商今年(nián)一季(jì)度业(yè)绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利增速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季(jì)度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中3起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口5只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中(zhōng)国(guó)银河盘一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速(sù)超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营业利润仍未(wèi)实起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不(bù)足亿(yì)元的低(dī)基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其(qí)一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业(yè)绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业(yè)务(wù)能(néng)力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预(yù)期下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)在关于国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自(zì)营投资成为(wèi)影响国(guó)金证券(quàn)业(yè)绩核心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营投资(zī)成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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