华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者(zhě)的资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要(yào)业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一度(dù)达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附(fù)近时(shí)，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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