券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的基(jī)数，行业业绩(jì)全(quán)面爆(bào)发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或(huò)上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的(de)十大分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优(yōu)秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎn1分钟前刚刚哪里发生了地震g)停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的(de)业(yè)绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增(zēng)速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位(wèi)数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足(zú)亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）1分钟前刚刚哪里发生了地震、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十(shí)券商分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比(bǐ)增(zēng)2%。自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关(guān)于国(guó)金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入(rù)提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的(de)核(hé)心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下(xià)半(bàn)年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措施(shī)落地，或将打开头(1分钟前刚刚哪里发生了地震tóu)部券(quàn)商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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