金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的(de)他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于(yú)为何(hé)在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付(fù)不错的(de)分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世民(mín)拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前在(zài)日(rì)本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与(yǔ)投资对(duì)象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格(gé)局变(biàn)化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化(huà)的巴(bā)菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了(le)。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出炉。5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了(le)日(rì)本基(jī)本面发生的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层(céng)的(de)助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层(céng)持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营能(néng)力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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