财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出(chū)市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对(duì)外提(tí)明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底上市公(gōng)司(sī)年(nián)报一(yī)季(jì)报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的(de)新能(néng)源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观(guān)望(wàng)的情(qíng)绪有所加重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易(yì)日净(jìng)流入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人(rén)类第四次工业革命进程中，人(rén)工智能行情开启后第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外(wài)一条主(zhǔ)线中特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形(xíng)成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的(de)轮(lún)番流动，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政(zhèng)策及货(huò)币政策(cè)的推(tuī)出，且国内(nèi)经济温和复苏背(bèi)景下(xià)，权益(yì)市场整体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步(bù)指出(chū)，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而(ér)长期(qī)来看(kàn)，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核(hé)心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关(guān)注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预(yù)期修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低(dī)估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自(zì)去(qù)年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到(dào)年内最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点(diǎn)小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心(xīn)，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题(tí)上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板块没有(yǒu)能延(yán)续周一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是(shì)估值，新能(néng)源的(de)暗(àn)黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中(zhōng)特估的政策红利(lì)与AI的无限想象(xiàng)空间(jiān)，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间(jiān)收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一个布局的(de)好阶段(duàn)，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要(yào)多一(yī)点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报(bào)定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年的投资机(jī)会(huì)，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估(gū)与其(qí)他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短期可能的(de)风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度重(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢zhòng)视交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节(jié)奏(zòu)，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏的(de)变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内(nèi)服务业(yè)和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依然延续前(qián)期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场对(duì)央行后(hòu)续(xù)采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场人(rén)士(shì)表示不(bù)必(bì)过(guò)分(fēn)悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放(fàng)大(dà)恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大(dà)搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结(jié)于(yú)几十(shí)个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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