为(wèi)了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么: #ff0000; line-height: 24px;'>马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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