北京时间(jiān)5月6日晚(wǎn)，伯克希尔·哈撒韦召开(kāi)年度股东大会。公司董事(shì)长93岁(suì)的沃伦·巴(bā)菲特和副(fù)董(dǒng)事长——99岁的查理·芒(máng)格先生，一边吃喜(xǐ)诗糖果(guǒ)，一(yī)边回答了来自全球投资者5个(gè)多小时(shí)的互动提(tí)问。

　　在这次(cì)股东(dōng)会中，两位奥马哈“先知”再(zài)度和(hé)投资者分(fēn)享了投资(zī)、成功(gōng)以及长寿(shòu)的秘诀，并就市(shì)场关注(zhù)的(de)AI、新能(néng)源、美国银行危机、苹果以及(jí)公司“接班人”等热点话题进行了(le)探(tàn)讨。

　　例如，巴菲特在股东会(huì)上(shàng)表示(shì)，他(tā)和芒(máng)格依然(rán)高度(dù)看好苹果公司。“如果让消费者选(xuǎn)择，是放弃第(dì)二台车(chē)，还(hái)是放弃iPhone，我想大多数人会放弃第二辆车。这(zhè)是(shì)消费者行为对苹果公司带(dài)来的机(jī)会。”

　　同时(shí)，也谈(tán)到了(le)台积电在产(chǎn)业链中的重要位置。巴菲特认为，“目(mù)前没有一家公司(sī)可以(yǐ)与台积电相比拟，这家公司拥(yōng)有(yǒu)非凡(fán)的领导地位(wèi)。”

　　为了让读者能够在(zài)第一时间获取本(běn)次股东会最新(xīn)观(guān)点，筛选出40条(tiáo)核心精(jīng)华内容，以飨读者(zhě)。

　　重点企业背后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并(bìng)不合(hé)理，

　　Pilot的选址要比后者好(hǎo)许多

　　会上，巴菲特(tè)说，“伯(bó)克希尔买卡车加(jiā)油(yóu)站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原(yuán)因(yīn)是，买Pilot是(shì)一(yī)个分成(chéng)三个阶段的交易，第(dì)一个阶段价格很(hěn)好，第二个阶段由于他们去(qù)年优异的业(yè)绩对(duì)卖家(jiā)很有利。

　　自从我们在 2017 年购买了Pilot 的股份以来，这(zhè)部分股份已进行了“股权”会计处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额外权益，这(zhè)将使(shǐ)我们的所有权提(tí)高到(dào)80％，并导致(zhì)我(wǒ)们(men)在财(cái)务报表(biǎo)中充(chōng)分整合Pilot的收益、资产(chǎn)和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选(xuǎn)址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特(tè)：希望能够(gòu)拥有多个(gè)

　　具备沃尔玛一样分销能力的分销商

　　巴菲(fēi)特表示，“沃尔玛的分销(xiāo)做(zuò)的很好，我们(men)有很多产品供应给它，但有些产品很难让人们只去沃尔玛购买(mǎi)，我们(men)也(yě)会把产品的分销渠道多(duō)元化，我们希望(wàng)能够(gòu)拥有多个(gè)具备沃尔玛(mǎ)一样分销(xiāo)能(néng)力的分销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜(xǐ)诗糖(táng)果(guǒ)虽然(rán)有101年的历史，

　　但(dàn)其魔力也不是无限的

　　再谈自身钟(zhōng)爱(ài)的喜诗糖(táng)果，巴菲(fēi)特说(shuō)，“喜诗糖果当(dāng)前面临(lín)的问题不在于(yú)是否开新店。我和(hé)查理为(wèi)了把这个(gè)品牌推向全球做过很多尝(cháng)试，每(měi)次我们都是在最初觉得走对(duì)了(le)方(fāng)向，但后来(lái)发现(xiàn)还是不行(xíng)。喜诗糖果有101年的历史，虽然有自己的魔力，但魔(mó)力也不(bù)是无(wú)限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营(yíng)难题比较多

　　关于(yú)电影和迪士尼，芒(máng)格说，电(diàn)影行业是一个（经营）非常困难的行业，是（竞(jìng)争）非(fēi)常(cháng)严(yán)峻的行(xíng)业。“举个(gè)例子，假如(rú)疫情前有70％的业务(wù)，随着疫情的来临，客流量(liàng)减少(shǎo)了，但(dàn)电(diàn)影院不(bù)能减(jiǎn)少影片供应，也不能(néng)减(jiǎn)少其(qí)他消耗品供(gōng)应。”

　　05.

　　巴菲特(tè)：在收购动视暴(bào)雪的事(shì)情上(shàng)

　　微软已经做得非常出色(sè)了

　　有投资人提问，伯克希尔出售动(dòng)视暴雪(xuě)股份(fèn)是(shì)否影响到了微软对其(qí)的收购？对(duì)此，巴(bā)菲特回复：“伯克希尔(ěr)所有监(jiān)管要(yào)求下应(yīng)披(pī)露的事项都(dōu)已在13-F或10Q文件(jiàn)里写明(míng)了。至(zhì)于微软，我认(rèn)为他们已经做(zuò)得非常出(chū)色了，为了达成这笔收(shōu)购，微软与英国有关部门积极(jí)地(dì)进行了合(hé)作(zuò)，但这并不(bù)代表他(tā)们最(zuì)终一(yī)定会成功，这(zhè)也不是愿意多花(huā)钱就能解决的问题(tí)。我还不清(qīng)楚最终(zhōng)结(jié)果(guǒ)会如何，但即使这笔(bǐ)收购最终没有成功，也不代表(biǎo)微软或(huò)动视暴雪有任何(hé)的(de)缺陷。”

　　关于(yú)苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯定(dìng)苹果公司，

　　其在伯(bó)克希尔持仓占比已超过了能源业务(wù)

　　在股东大会上(shàng)，巴菲特高度肯定了(le)苹果公司(sī)。他说(shuō)，“苹果公(gōng)司在我们仓位中(zhōng)的占(zhàn)比(bǐ)超过了(le)能源业务。虽然我们持有苹果(guǒ)的股份占比不(bù)高，但(dàn)每(měi)年的权重都在增加。我不懂(dǒng)手机，但(dàn)我能看明(míng)白消费者的习(xí)惯。如果(guǒ)让消费者(zhě)选(xuǎn)是放弃(qì)买(mǎi)手机还(hái)是放弃(qì)买(mǎi)汽车，我想很(hěn)多人会选放(fàng)弃汽车。”

　　“我们不知道未来趋(qū)势会如何(hé)发展，但我们知道什(shén)么是正确的价格(gé)，我们可以在消(xiāo)费者行为方(fāng)面做一定的预测(cè)，以及它对企(qǐ)业的(de)威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在(zài)买第(dì)二辆车(chē)和(hé)买(mǎi)iPhone之(zhī)间选择，多数(shù)人可能(néng)会选择(zé)放弃买(mǎi)车(chē)

　　有投资者对于苹果(guǒ)占(zhàn)伯(bó)克希尔组合的(de)35％表示担忧(yōu)，认(rèn)为这已经接近了危险范围。

　　对此，巴菲(fēi)特肯(kěn)定(dìng)地(dì)表(biǎo)示，“你的美元是好(hǎo)的。”以此(cǐ)来(lái)表示，这笔投(tóu)资(zī)是没问题的，甚至(zhì)是非常有机(jī)会(huì)的。“铁路、能源(yuán)和喜(xǐ)诗糖果等(děng)都(dōu)是(shì)生意，而苹果的商(shāng)业模式更(gèng)好。消费者花钱的(de)时候都有自己的喜(xǐ)好(hǎo)，有些人(rén)会花1500美元买一部(bù)手机，同样，也有人花(huā)3.5万(wàn)美(měi)元(yuán)买第二辆车。我认(rèn)为，如果他(tā)们要么放弃第(dì)二辆车，要么(me)放弃他们(men)的iPhone，我想，他们会放弃第二辆车。”2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪

　　08.

　　巴菲(fēi)特(tè)：在芯片行业台积电拥(yōng)有非凡(fán)的领导地位

　　《红周刊》事前发送了提问，想了解伯克希(xī)尔在一个(gè)季度内快速买(mǎi)入卖(mài)出(chū)台积电的(de)原因。在问答环节，巴菲(fēi)特对此进行(xíng)了说明(míng)，在他看(kàn)来台积电是(shì)世界范围内管理最完善且最重要的公(gōng)司(sī)之一，即(jí)使是5至(zhì)20年后也不会(huì)变。

　　“我重估过(guò)，尽管很多人(rén)想要提高美国的芯片产能，但我认(rèn)为(wèi)，它只能留在（中(zhōng)国）台湾地区。我们通(tōng)过(guò)Allegheny购买(mǎi)的一(yī)家子公司参与了亚利(lì)桑那州(zhōu)的(de)部分芯片(piàn)工作，但至(zhì)少在我看来，目前我们没有一家(jiā)公司可以与台(tái)积电比拟，这家公司拥有非(fēi)凡的领(lǐng)导地位。何况它们还拥有一位91岁的创(chuàng)始人，这家公司非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了(le)自(zì)己，

　　可他(tā)是天才

　　有观(guān)众问巴菲特，你(nǐ)是否认为(wèi)埃隆·马斯克高估了自(zì)己？巴菲特的回答(dá)是(shì)，“是的，我认为(wèi)埃(āi)隆(lóng)·马斯克高估了自己(jǐ)，但(dàn)他很有(yǒu)才华。所以，他高估了一个不需(xū)要(yào)高估就能成为天才(cái)的人。他(tā)真的很聪明，我(wǒ)想他的智(zhì)商可能会超过170。”

　　“他(tā)梦想完成一些（伟大的）目(mù)标，他喜欢接(jiē)受不可能的目标。我们的(de)不同(tóng)之处在(zài)于，我想要(yào)的不多，我在寻找简单、确定性高(gāo)的工作，我(wǒ)不想(xiǎng)要(yào)那么多的(de)失败。但埃(āi)隆(lóng)·马斯克需要狂热，致(zhì)力于解(jiě)决不可能的(de)问题(tí)。我喜欢(huān)我现在的生活方式，我不(bù)喜(xǐ)欢和他在一起，他也(yě)不(bù)喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将(jiāng)大获成功，

　　但我并(bìng)不喜欢(huān)

　　关于新能源(yuán)和汽(qì)车(chē)厂(chǎng)商，巴(bā)菲(fēi)特(tè)表示，“很长一段时(shí)间内，我和查(chá)理(lǐ)都(dōu)觉得(dé)，汽(qì)车行(xíng)业太(tài)艰难(nán)了(le)。例如福特(tè)汽(qì)车公司，曾(céng)经亨利·福(fú)特看(kàn)起来拥(yōng)有整个世(shì)界，但20年后，他们正在赔钱。前几天，我(wǒ)读了通用汽(qì)车公司1932年的年度(dù)报(bào)告，其中显(xiǎn)示，他们有19000个经销(xiāo)商，而当时(shí)人口大约是1.2亿左(zuǒ)右(yòu)。现在美国(guó)有(yǒu)3.3亿人，所有汽(qì)车品牌(pái)只有18000左(zuǒ)右个(gè)经销商。此外，美国的汽车公司还会面临来(lái)自(zì)世界各地(dì)的竞(jìng)争。”

　　芒(máng)格补充道，“但事实也并非(fēi)如此，法拉利就处于一个特殊的位置。虽(suī)然(rán)我们觉(jué)得，汽车(chē)不是一个吸引人的行业，但(dàn)电动汽车即将(jiāng)大获成功。现(xiàn)在它带来(lái)了巨大的成本和(hé)巨(jù)大(dà)的风(fēng)险，但(dàn)我不喜欢巨(jù)大的资金(jīn)成本和巨大的风(fēng)险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工智能(néng)持怀疑态度(dù)

　　在回答新加(jiā)坡投资者关于人(rén)工智能的问题时，芒格表示，如果你到(dào)中国(guó)的比亚迪工(gōng)厂去看一看(kàn)，会发(fā)现(xiàn)自动化操作程度非常高，但我还是觉得用人(rén)可能更(gèng)好，因为人工智能并不能取代很多领域的人才。

　　巴菲特也表示(shì)，人工智能虽然可(kě)以做一些令人惊(jīng)奇的(de)事情，比尔盖茨也曾带我去看微软的产(chǎn)品，但这类产品(pǐn)仍不完善，譬(pì)如目前(qián)还不能讲(jiǎng)笑话。发(fā)明AI的初(chū)衷(zhōng)是好的(de)，但很(hěn)多事情是不能掌(zhǎng)控的。人(rén)工智(zhì)能(néng)可以改变全世界(jiè)，但(dàn)它并不能改变人类的(de)思维(wéi)和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收(shōu)益(yì)的2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪机会在降低，

　　但总会(huì)有新技术创造新机会(huì)

　　巴菲(fēi)特说，“现(xiàn)在(zài)赚(zhuàn)取超(chāo)额收(shōu)益的(de)机(jī)会(huì)在相对降低，但这并不(bù)代表没有投资机会。从1940年到现在，无论汽车、工(gōng)业(yè)、飞机以及能源等领域(yù)都有新的改变，新的事物永远在不断出现(xiàn)，而且会取代一些原有的技术(shù)，因(yīn)此，在这其中会存在很多机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能源方(fāng)面(miàn)

　　做(zuò)了很多投入，但(dàn)还(hái)远(yuǎn)远不够

　　针对新能(néng)源前景(jǐng)，巴菲特说(shuō)，“之(zhī)前买下伯克希尔能源这家公(gōng)司，就是希望能够帮助解决一些环(huán)境(jìng)方面的(de)问题(tí)。从传统(tǒng)能源向新能源的转变(biàn)，我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个方面做了非常多的投入(rù)。不过，现在做的还远远不(bù)够。”更多精彩观点请(qǐng)关(guān)注证券市场(chǎng)红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人(rén)：希(xī)望(wàng)2030年的(de)碳足迹(jì)

　　与(yǔ)2005年相比降低50％

　　伯克(kè)希尔哈撒韦非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔表示，“我们现在正在经历(lì)能源(yuán)行(xíng)业(yè)的变革，全球(qiú)都是如此，我(wǒ)们有3家美国的公共事业公司，我(wǒ)们希(xī)望能(néng)够在(zài)全国的每一(yī)个州制定不同(tóng)的(de)计划(huà)，然后(hòu)将这些计(jì)划进(jìn)行(xíng)整合。我们也将(jiāng)我们的目标进行了(le)同步规(guī)划，我们希望2030年的碳足迹与2005年(nián)相比(bǐ)能够降(jiàng)低50％。这是(shì)我(wǒ)们在公共事业方(fāng)面(miàn)希望能够取得的成(chéng)绩，但这个过程(chéng)是不容易的”。

　　关于(yú)美国银行危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事件(jiàn)引发的蝴蝶效应

　　会扰乱世界(jiè)金融体系

　　在针对(duì)投(tóu)资者提出(chū)的硅(guī)谷银行破(pò)产事件会带(dài)来怎样的经济后果时，巴菲特表(biǎo)示，这是灾难性的，即使联邦存款(kuǎn)保险公司的限额是25万美元，这是法(fǎ)令的规定，但这不是美(měi)国的行为方式，就像他(tā)们不会让债务上限导致世界(jiè)陷入混(hùn)乱一样。他判断FDIC不会(huì)有(yǒu)人愿意(yì)公开(kāi)向美国公众解释为(wèi)什么(me)只有(yǒu)25万美元有“存款(kuǎn)”保(bǎo)险，这次事件引发的后(hòu)续(xù)问题会扰乱世界(jiè)金融体系。

　　16.

　　巴(bā)菲特：对银行存款挤兑感(gǎn)到担忧，

　　这(zhè)是(shì)不应(yīng)该发生的

　　巴菲特说，“银行业一直以来(lái)的情况都非常相似，恐惧(jù)总是(shì)会传(chuán)染的，我父亲(qīn)在(zài)1931年(nián)因(yīn)为银行挤(jǐ)兑而失去了工作(zuò)。不过，这些年来(lái)，银(yín)行系统发生(shēng)了很(hěn)大变化(huà)。二战后(hòu)的那一(yī)年，有多达2000家银行(xíng)倒闭，也是在那时，我们(men)做了一(yī)件非常明智的事情(qíng)，就是成立联邦(bāng)存款保(bǎo)险公司。现在(zài)已(yǐ)经是2023年了(le)，人们仍(réng)（对(duì)银行挤(jǐ)兑）感(gǎn)到担忧，这是不(bù)应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改规则(zé)

　　导(dǎo)致银行系统风险(xiǎn)增加

　　巴菲特说，“美联储被(bèi)赋予(yǔ)了制定(dìng)保证金要求的责任。他(tā)们改(gǎi)变了很(hěn)多次保证金要(yào)求，因为我(wǒ)们都知(zhī)道，借了(le)很多钱的(de)人(rén)会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不了(le)财(cái)政(zhèng)问题

　　由于(yú)美联(lián)储(chǔ)投放的(de)天(tiān)量流(liú)动性，引(yǐn)发了(le)严重(zhòng)的通货膨胀，市场(chǎng)普遍在批评(píng)美联储失职。不(bù)过(guò)，巴菲特却认为，问题不在美(měi)联(lián)储，“他(tā)们无法解决财政问题，他(tā)们正在履行其职能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对此也不很(hěn)乐观(guān)，他表示(shì)，我们在(zài)第二次世界大战中(zhōng)付出了代价。我(wǒ)们每个人(rén)，包括(kuò)学校的孩子和其他人，也(yě)包括我自(zì)己(jǐ)。我们(men)购买了最初所谓的战争(zhēng)债(zhài)券、国(guó)防债券和(hé)储蓄债券(quàn)等等(děng)。如果不停印钞票，我无(wú)法预(yù)计宏观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特(tè)谈美国银行危机(jī)：

　　银行可以(yǐ)有新发明，但(dàn)要恪守旧的(de)价(jià)值观

　　巴菲特(tè)说，“银行业可以有各(gè)种各样(yàng)的新发(fā)明，但它需要有旧的(de)价值观。我们不知道(dào)会发生什(shén)么，因为在目前的情况下(xià)，可能会发生(shēng)很多(duō)事情。你必(bì)须有(yǒu)惩罚，打击那些(xiē)制(zhì)造问题的人。如果他们承(chéng)担(dān)了(le)不该承担的风险(xiǎn)，如果你要改(gǎi)变(biàn)人们未(wèi)来的行为方式，风险就必须落(luò)在他们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多年前，

　　我们准备买下许多银(yín)行

　　巴(bā)菲特说，“如果你遵循健全的(de)银行(xíng)投资(zī)方法，不做别(bié)人(rén)做的(de)一些风(fēng)险性(xìng)事情，银行可能是一个(gè)非常不(bù)错的投资。最初在(zài)1969年，查(chá)理和我以(yǐ)1900万美元投资了一家银行。如果1970年的《银行(xíng)控(kòng)股公司修(xiū)正法案(àn)》没(méi)有通(tōng)过，我们(men)最终可能会拥有许多银行(xíng)，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲(fēi)特：当(dāng)人们对货币失去信心，

　　这不会是一个好现象

　　针对去美元化与“放水”，巴菲特(tè)说，“美(měi)元是储备(bèi)货币，我看不到任何其(qí)他货币能(néng)够取(qǔ)代它(tā)。我觉得没人(rén)能理解现在的(de)情况，只有鲍威尔（美联储(chǔ)主席）可能比(bǐ)我们更清(qīng)楚(chǔ)，但是他(tā)也不能完全控制我们的财政政(zhèng)策。当疫情发生的时候(hòu)，并没有人知道需要印多少数额的货币才能解(jiě)决问题，而直到它失控。人们会对货币失(shī)去(qù)信(xìn)心，他(tā)们的行为方式可能会(huì)完全不同。我们无法预测，但我们知道这不是一个好(hǎo)现象(xiàng)”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可(kě)保险(xiǎn)仍是一家保险公司

　　巴菲特表示(shì)，过去(qù)10年，虽然有很多上市(shì)公司涉及保险业务，但没有一家(jiā)是(shì)自己愿意(yì)去投的(de)。虽(suī)然(rán)有人诟病盖可(kě)保险(xiǎn)已经是一(yī)家技术公司，但在我们看来，其依(yī)然是一家保险公司。他同时解(jiě)释(shì)，盖(gài)可在(zài)技术方面需要(yào)做的工(gōng)作要比想象的多很多。

　　作为政府雇员保险(xiǎn)公司，盖可(kě)第一(yī)季(jì)度业(yè)绩表现得非常好，这背后有两个(gè)原因，首先是(shì)减少了前(qián)一年的保险准备金，其次(cì)一季(jì)度还是汽车保险(xiǎn)的旺季(jì)，此(cǐ)外在远程信息处理(lǐ)方面，盖(gài)可也取得了长(zhǎng)足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产(chǎn)领域

　　从来就(jiù)不特别活(huó)跃

　　在回答有投(tóu)资者(zhě)提出的商业(yè)地产损失情况有多严重，和伯克希尔是否会在(zài)商业地产领域更活跃时？巴菲特表(biǎo)示(shì)，伯克希尔在商业地(dì)产(chǎn)领域从来不(bù)是特别活跃，因此也不会受到不良贷款(kuǎn)等一系列负面因素影响。

　　但美国和(hé)世(shì)界(jiè)很(hěn)多地(dì)方市中心(xīn)的(de)空洞化却是(shì)非常严重的，它会影响很多人。建筑不(bù)会消失，但所有者会变化，人们总是喜欢(huān)买(mǎi)没(méi)有追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁(tiě)路的(de)重(zhòng)点是

　　以安全的方式恢复长期运营

　　在回答有投资者提(tí)出的伯灵顿(dùn)北方圣太菲铁(tiě)路公(gōng)司面临的机遇和挑(tiāo)战时？巴菲特表示，他密切关注(zhù)这一(yī)团队的(de)运(yùn)营指标，其中不仅(jǐn)有(yǒu)美国(guó)的铁路，而且(qiě)还有(yǒu)加拿大的(de)铁路。

　　他强调(diào)：“2022年因为(wèi)疫情(qíng)确实(shí)经历了一段困(kùn)难时间(jiān)，但好在我们走出疫情和供(gōng)应(yīng)方面的挑战，不过还面临(lín)劳(láo)工问题和(hé)其他一些(xiē)问(wèn)题(tí)。我(wǒ)们的团队优先(xiān)考(kǎo)虑的(de)是恢复铁路的长期(qī)运营，而不(bù)是短期专注于在20年(nián)内达到(dào)某(mǒu)一运营指标，要长期为客户提供(gōng)可持续的优质服务。”

　　复盘投资(zī)之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一(yī)次情绪(xù)化投资决定

　　在回答有(yǒu)没(méi)有因为情(qíng)绪作出错误(wù)的投资(zī)决定时，巴(bā)菲特表示(shì)：“虽(suī)然在生(shēng)活中谁(shuí)都不想成(chéng)为一(yī)个没有感情(qíng)的人，但肯定想(xiǎng)在做投资或商业决(jué)定时(shí)成为(wèi)一个(gè)没有感情(qíng)的(de)人。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投(tóu)资并创(chuàng)造了

　　超过(guò)5000亿美元的股东(dōng)权益

　　巴菲特强调：“如果我们拥有更多的企业，企(qǐ)业(yè)赚更多的钱(qián)，作为股东(dōng)的份额，作为伯克希(xī)尔的所有者(zhě)，每年都在增(zēng)加(jiā)，而投资者不需要(yào)花任何钱。我们投资并创造了(le)超过(guò)5000亿(yì)美元的股东(dōng)权益和超过300亿美元的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会(huì)是非常有(yǒu)限(xiàn)的

　　关(guān)于是否对持有的超过1000亿美元的现金充满信(xìn)心(xīn)？巴菲特(tè)回答道，为(wèi)什么(me)要(yào)派发现金？我(wǒ)们感兴趣(qù)的、真(zhēn)正想做(zuò)的(de)是收购伟大的企业。我们可(kě)以做(zuò)到以500亿或750亿美(měi)元的(de)价格，收(shōu)购一家价值(zhí)1000亿美元的公司。

　　“适(shì)当的情况下，没有人能(néng)像我们(men)一样达成交易(yì)。2008年我收购了一(yī)大堆公司(sī)，这(zhè)种事情会再次发生。但问题是，我(wǒ)们收购的(de)机会是非常有(yǒu)限的，所以当一家好公司面临被卖掉(diào)的时候，我们需要足够的资(zī)金(jīn)。但我们的股东可(kě)能会把股票卖(mài)得太便(biàn)宜，而且(qiě)无法做什(shén)么让股价稳步上涨。我(wǒ)们有足够的钱，我们正在(zài)用(yòng)我们所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特：投资的秘诀是(shì)洞(dòng)悉(xī)消费者的行为

　　关于(yú)公司(sī)如(rú)何(hé)在短(duǎn)期利润(rùn)和长期防御能力之(zhī)间做(zuò)出(chū)选择？巴菲(fēi)特(tè)对(duì)此(cǐ)表示：“我们不(bù)关心季度预算(suàn)是否达标，我们感兴趣的(de)是，永远拥有一个美好的事业(yè)。好的企业不(bù)多，但我们确(què)实找(zhǎo)到(dào)了一些，例如，当我们在(zài)1966年试图涉足百货(huò)商(shāng)店业(yè)务时，我们学到的(de)是，在(zài)奖(jiǎng)品上做(zuò)图(tú)案(àn)绘制(zhì)，这(zhè)可以算是一件愚蠢的事。我们一直在试图洞悉(xī)的(de)是消费者的行为，我们不(bù)能洞悉企业的技术趋(qū)势，如果能做到这点，那也(yě)能获利(lì)！但这并不重要(yào)。”

　　回应接(jiē)班人

　　29.

　　巴菲特重申(shēn)，格雷格(gé)·阿贝尔将接班！

　　关于(yú)投资人关注(zhù)的接班人话(huà)题(tí)，巴(bā)菲特说，“格雷格•阿贝(bèi)尔一定会继承我(wǒ)的工(gōng)作(zuò)，当然现在我(wǒ)还在位，格雷(léi)格的主要价值是可以把(bǎ)一(yī)些事情做得(dé)更好(hǎo)，或者去(qù)管理更多的事情。阿(ā)吉特(tè)•贾(jiǎ)恩也(yě)会(huì)给他一些好的建议，但格雷(léi)格是做出最终决定的(de)那个人(rén)。未来我们还需要(yào)更多的(de)优秀(xiù)人才，去(qù)涉及(jí)更多的(de)业(yè)务。如果(guǒ)这些(xiē)人不(bù)足够聪明(míng)，我们(men)是(shì)绝(jué)不会让(ràng)他(tā)们接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔(ěr)的(de)优秀在于(yú)从不会频繁更换经理人

　　查(chá)理(lǐ)•芒格表(biǎo)示，“伯克希尔有很多很(hěn)优秀的(de)经(jīng)理人，相对其他大型公司，伯克(kè)希尔之(zhī)所以能够做的更(gèng)好原(yuán)因(yīn)之一，是从不会频繁(fán)更换经理人(rén)”。

　　31.

　　来(lái)自“股神”巴菲(fēi)特(tè)的(de)认(rèn)可：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩的地位无可取代(dài)

　　沃伦•巴菲特(tè)说(shuō)，“阿吉特•贾(jiǎ)恩是全球选(xuǎn)出的十大(dà)最佳保险经理人之一，他的地(dì)位无可取代(dài)。阿吉特(tè)从(cóng)不会去(qù)尝(cháng)试改(gǎi)变一(yī)个体系，而(ér)总是(shì)会去改善一个体系。我很享受(shòu)与他交流，以前我们每天都(dōu)会聊天，现在没(méi)有那么频繁了，但他(tā)绝对是(shì)世(shì)界(jiè)上(shàng)独一无二的人(rén)”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日本五大商社

　　是为(wèi)“接班人(rén)”铺路

　　巴菲(fēi)特谈到了为何(hé)到访日本，并(bìng)参观五大(dà)商(shāng)社(shè)。“我(wǒ)去(qù)那里(lǐ)的部分原因，是(shì)为了(le)把格雷格介(jiè)绍给那些生意伙伴(bàn)。至于(yú)那些企业，让人感到非常惊喜(xǐ)”，巴菲特说(shuō)。

　　格雷(léi)格补充道(dào)，“我们(men)确(què)实希(xī)望(wàng)和（那些企(qǐ)业）有(yǒu)长期(qī)合作(zuò)的机会。它(tā)们是(shì)一些(xiē)令人难以置信的(de)投资机会，一直是非常好的投资机会(huì)。我很喜欢这些公司的文化和历史。我们对五大(dà)商社(shè)的两(liǎng)天走访是非常棒的(de)。”

　　伯克希尔未来(lái)展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯(bó)克(kè)希尔：

　　被股(gǔ)东眷顾(gù)，为社会带来(lái)幸(xìng)福(fú)感

　　在问(wèn)答环节，巴菲特提(tí)出了一百年后伯(bó)克(kè)希尔(ěr)的发(fā)展愿景，他(tā)说，希(xī)望这家公司仍(réng)能被股东们(men)眷顾，并且为社会(huì)带(dài)来(lái)幸(xìng)福(fú)感(gǎn)，拥有无限的资本(běn)和大量的人才。“就像格雷厄姆1949年写下的书时(shí)至今日依然畅(chàng)销且屹立不倒一样(yàng)，成(chéng)为(wèi)其他(tā)人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年(nián)伯克希尔的资本(běn)

　　仍会(huì)比大部分公(gōng)司都要多

　　巴菲特表(biǎo)示，“伯(bó)克希尔被认为是(shì)一(yī)个国家(jiā)的(de)资产而非负债，以往记(jì)录已经说明了这(zhè)一点。未(wèi)来12~15年，伯克(kè)希(xī)尔的(de)资(zī)本(běn)还(hái)是会比大部(bù)分公司(sī)都(dōu)要多，也仍然可以在国(guó)家的经济中投入非(fēi)常多(duō)的钱(qián)，带来(lái)更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯(bó)克希尔的股票回购不会停(tíng)

　　巴菲特说，“相信在(zài)格雷格继任后，他(tā)仍会做出与(yǔ)现在相(xiāng)同的(de)股(gǔ)票回购决定。”

　　伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非常优秀的回购计划框架(jià)，我会继续沿用(yòng)，因为股票回购将同时对(duì)股东和(hé)公司自身的运(yùn)营产生益处，如果资本足(zú)够且股票(piào)很有吸引力，那么为(wèi)什(shén)么不(bù)通过回购来(lái)提升单股内(nèi)在价值呢？因(yīn)此当时机来临，我们会成为活跃的股票回(huí)购方(fāng)。”

　　谆谆(zhūn)人生教诲(huì)

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自己写讣告，

　　并逆(nì)向(xiàng)行动，人生的路就清晰了

　　在回答关(guān)于(yú)遗产规划的问题时，巴(bā)菲特说，在(zài)伯克希(xī)尔，只要把某几只股票拿好(hǎo)就(jiù)行(xíng)，但这并不适合所有人。如果你(nǐ)想要你的(de)孩子拥有某种价(jià)值(zhí)观，重(zhòng)要(yào)的是(shì)：你要践行这样的价值观，并和他(tā)们谈论(lùn)这个价值(zhí)观，从他们出生起，他们就在学习你。“你的(de)意(yì)志与此有关。”

　　巴(bā)菲特说：“如(rú)果你想弄清楚(chǔ)如何度过这一生，你可以写一下讣(fù)告(gào)，并进行逆向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股(gǔ)神”巴菲特：

　　我年事已(yǐ)高(gāo)但没有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之前(qián)观察过很多富裕家庭(tíng)，它们在财产规划(huà)分配上都存在(zài)各自的问(wèn)题。我年事已高(gāo)，可我(wǒ)并(bìng)没有签(qiān)过遗嘱，因为签订遗(yí)嘱需要孩子的理解以及他们的(de)建议。这件事情对于(yú)孩子而言，在(zài)20岁和60岁的(de)不同时期(qī)来做，效果是不一样(yàng)的”。

　　在他看来，过早向孩子宣(xuān)告遗嘱(zhǔ)会绑架(jià)他们的成长。“有一些人完全不向(xiàng)他们的孩子(zi)透露任何(hé)遗(yí)嘱有关的(de)事情(qíng)，而有(yǒu)些(xiē)人则(zé)用遗嘱去绑架孩子的(de)成长。当过(guò)早地向孩(hái)子宣读遗嘱，比如在(zài)他们的成长阶(jiē)段，让他们知道遗嘱上(shàng)的内(nèi)容——这(zhè)在以(yǐ)后会很难更(gèng)改，我认(rèn)为这(zhè)是家长犯下(xià)的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理(lǐ)·芒格分享成功的秘诀：

　　活到老学到老，并学会感恩(ēn)

　　会上，查理(lǐ)·芒格说，“成(chéng)功很简单，比如花钱要(yào)量入为(wèi)出，花的钱(qián)要比赚的钱(qián)少；避免身边有能量的人和活(huó)动；要活到(dào)老学(xué)到老，要(yào)学会感恩。如果你能(néng)做(zuò)到这(zhè)一(yī)切(qiè)，那(nà)你(nǐ)一定会(huì)成功。如果做不(bù)到，成功(gōng)就需(xū)要(yào)更(gèng)多的(de)运气，当然，你一定不(bù)要把自己(jǐ)的命运都押宝在(zài)运(yùn)气赌注上”。

　　39.

　　巴菲(fēi)特“凡尔赛”？和自己喜欢的人一起工作，业务中没有困难

　　巴菲特说，“我们的业务(wù)中(zhōng)没有困(kùn)难，我们(men)都非常热爱自己的事(shì)业(yè)。每(měi)天(tiān)早上(shàng)起床(chuáng)时，我都感(gǎn)觉非常棒(bàng)。和一(yī)群我喜(xǐ)欢的人一起工作，彼此欣赏对方，而且我上班通勤也(yě)只需(xū)要约5分钟的路(lù)程，这是非常理想的工作环境，没(méi)有什么能比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关(guān)注《聪明的投资者》

　　在亚马逊的排名

　　股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特再度(dù)提起本·格雷厄(è)姆在投资(zī)上对他产生的(de)积极影响(xiǎng)，他说：“1949年(nián)，格雷厄(è)姆在(zài)他的书(shū)中(zhōng)写(xiě)下一些非常有说服力(lì)的话(huà)，告诉我我在过去8、9年(nián)间所从事(shì)和热爱的工(gōng)作都是错误的。我看了这本书（注：即《聪明的(de)投(tóu)资(zī)者》）一遍(biàn)又(yòu)一遍。无论他的想法是(shì)否正确(què)，我都非常喜(xǐ)欢(huān)，甚至还(hái)不(bù)时去亚马逊看看这(zhè)本书的排名，它一直(zhí)在(zài)畅(chàng)销榜上排在差不多(duō)第300名或第350名的位置(zhì)。试(shì)想下，到哪里再找一(yī)本书在其领域里具有这(zhè)样持(chí)续(xù)的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪