为(wèi)了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　赓续前行是什么意思，赓续前进的意思ng>多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，赓续前行是什么意思，赓续前进的意思占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他们(men)的代(dài)理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了赓续前行是什么意思，赓续前进的意思本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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