大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额(é)回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率40kg是多少斤创新高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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