近两年火爆的(de)创新产品公募REITs进入密(mì)集分(fēn)红(hóng)期(qī)，近(jìn)日7只REITs陆续(xù)迎来(lái)除息日，公募(mù)REITs整体呈现(xiàn)出高比例稳定(dìng)分红(hóng)，15只公告2重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思022 年可供分配金额(é)的REITs产品，平均分红(hóng)比例接(jiē)近99％。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对此表示，强制分红机制是公募(mù)REITs主要特征之(zhī)一，稳定(dìng)分红(hóng)体现出(chū)该类产品长期投资价值，通(tōng)过观测经营(yíng)活动现(xiàn)金流、可供分(fēn)配现(xiàn)金(jīn)等指标，也是观察REITs项目底层资产运营情况(kuàng)的“窗(chuāng)口(kǒu)”。他们也(yě)提醒普通(tōng)投资(zī)者注意，与产权类(lèi)项(xiàng)目(mù)相比，特(tè)许经(jīng)营REITs项(xiàng)目(mù)在(zài)经营权到期后不再产生现金收(shōu)益，特许经营权分(fēn)红目(mù)前已包含了利(lì)润分配(pèi)和(hé)本金(jīn)的归还，在选择投资标(biāo)的(de)时应了解资产类型(xíng)和分红(hóng)的特征。

　　15只公(gōng)募REITs产品分红(hóng)

　　平均(jūn)分红比(bǐ)例98.89％

　　公募REITs 进入密集分红期(qī)，近日7只REITs产品（4月17 日(rì)-4月(yuè)21日）陆续迎来除息日，此外尚有6只REITs实际分配情况尚未(wèi)公布(bù)。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，公募REITs呈现出了(le)高比例的稳定分红，15只(zhǐ)公告2022 年可供分配金额的公(gōng)募(mù)REITs产品中，2022年全年(nián)分配金(jīn)额占(zhàn)可(kě)供分配(pèi)金额比例平均为98.89％，且绝大部分分(fēn)配比例在96％以上。

　　中金基金相关负责(zé)人(rén)对此表示，投(tóu)资(zī)公募REITs的主要收益来源为持(chí)有(yǒu)期(qī)分红收益，以及基金份额交(jiāo)易价格的变化。基金份额(é)二(èr)级市场价格(gé)受到公募(mù)REITs资产(chǎn)运营情况及市(shì)场因素的综合影响，较易引(yǐn)起(qǐ)波动。与(yǔ)此相(xiāng)比，基金分(fēn)红预期则更有规律可循。公募REITs的(de)分红主要来(lái)自基础设施资产的经营现金流，投资人通(tōng)过基金募集材料和信息披露文件(jiàn)，结合行(xíng)业及市(shì)场情况，可以分(fēn)析基(jī)础(chǔ)设施项(xiàng)目的经营业绩，作(zuò)为进(jìn)行投资决策的重(zhòng)要(yào)参考。

　　“相对于基金份额二(èr)级市场价(jià)格变(biàn)化导致的浮盈或浮亏，分红作为基(jī)金(jīn)份额持有人实际获得的现金收益，对(duì)于长(zhǎng)期投资(zī)者更具参考价值(zhí)。”中金基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　平(píng)安基金REITs 投资中心(xīn)运(yùn)营高级副(fù)总监李华平也表示(shì)，根据(jù)《公(gōng)开募集基础设(shè)施证券投(tóu)资(zī)基金指引（试行）》及相关(guān)法规要求，基(jī)础(chǔ)设(shè)施基金应当将90％以上合并后基金年度(dù)可分配金额以现金形式分(fēn)配给投资者，强制分红机制是公募REITs的(de)主要(yào)特征之(zhī)一，稳定的分红机制体现(xiàn)出REITs产品长期(qī)投资价值。

　　中航(háng)基金也认为(wèi)，从投资(zī)角度来看，基(jī)础(chǔ)设施公募(mù)REITs同(tóng)时具备(bèi)“股性(xìng)”和“债(zhài)性”双重特(tè)点(diǎn)。二级市场价格反映这类产品(pǐn)“股性”的一面，分(fēn)红体(tǐ)现了这类产品(pǐn)的(de)“债性”特点(diǎn)。公募REITs有(yǒu)强制分红(hóng)要求，分红类(lèi)似于债券派息，但不等同于债券的固定利息回(huí)报，而是由(yóu)可(kě)供分配现(xiàn)金决定。

　　从机(jī)构投资(zī)者的(de)角度来看，一(yī)方面(miàn)是公募REITs丰富了机构投资(zī)者的投资品类，为资产配(pèi)置多(duō)元化提(tí)供抓(zhuā)手(shǒu)，具有较强的配置价值。另一方面，公募(mù)REITs的分(fēn)红能够(gòu)帮助机构(gòu)投资者稳定收益。机构投资者公募(mù)REITs能够通过分红获取(qǔ)相对于投(tóu)资债券相对(duì)高(gāo)的收益性，在有效控制风险的前提(tí)下，增厚资(zī)产(chǎn)包收益，起到投(tóu)资“压舱石”的作用。

　　分红除了投资收益(yì)“落(luò)袋为(wèi)安(ān)”外，市场对(duì)于未来(lái)分红水平的预期，也(yě)是影响REITs基(jī)金(jīn)二级市场价格走势的关键因素(sù)之一。

　　从近(jìn)期(qī)公(gōng)募REITs的二(èr)级(jí)市(shì)场表现看，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来中证REITs（收盘）指(zhǐ)数收(shōu)于975.99 点，年(nián)内下跌7.44％，未跑赢(yíng)主要股票和(hé)债券宽基指数(shù)。

　　“截(jié)至2023年3月31日，有20只公募REITs发布了2022年年报，部(bù)分产品受宏观经(jīng)济(jì)的影响，可分配金额完成(chéng)率不达预期，一(yī)定(dìng)程度上影响了公募REITs二级(jí)市场的价格。”李华平称，公募REITs二级(jí)市场(chǎng)的价格波动受多重因素的影响，投资(zī)收益是影响REITs二(èr)级市场价格的主要因素之一(yī)，而(ér)稳定的分红有利(lì)于吸引投资者参与公募REITs二级市(shì)场的(de)投资(zī)。

　　中金基金相关(guān)负责(zé)人也表示，近期经济预(yù)期恢复(fù)，一(yī)方(fāng)面市场热点呈现向(xiàng)股票和债券回(huí)归的(de)过程；另一方面，基础设施项目(mù)的经(jīng)营(yíng)业绩相对经济活力的改善有(yǒu)一定的滞后性。

　　此(cǐ)外(wài)，公募REITs在分红除权日(rì)，将对基(jī)金份额的(de)开盘指(zhǐ)导价做调减(jiǎn)处理，调(diào)减金额根(gēn)据单(dān)位基(jī)金(jīn)份额的(de)分红(hóng)金额进行(xíng)计算。除权操(cāo)作是对分红前(qián)后(hòu)基金份额净值(zhí)变化的修正，使投资人在基(jī)金(jīn)分(fēn)红前后均可以获得公平的投资机会(huì)。

　　“分红可增强投资者长期投资的信心，同时需结(jié)合持(chí)有产品的特(tè)性，关(guān)注二级市场扰动对整(zhěng)体收(shōu)益的影响程度。”中航基金相关人(rén)士(shì)也称(chēng)。

　　特许经营权分红包括(kuò)利润分配和本(běn)金归还