总(zǒng)市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资(zī)者(zhě)适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化(hu鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗à)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公(gōng)司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合(hé)约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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