5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机(jī)构人(rén)气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明(míng)显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机板块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成(chéng)为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度(dù)来更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利(lì)，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投(tóu)资(zī)方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要(yào)么(me)减少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示(shì)经济(jì)下行(xíng)压力暂时更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望经济(jì)会出现持(chí)续(xù)更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思或者大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市场对短期经济(jì)预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再(zài)次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地(dì)产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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