金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这(zhè)种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周期到肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白(bái)糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场(chǎng)供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布(bù)的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的(de)首次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上(shàng)政府(fǔ)实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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