中国人民银行(xíng)、香港证券(quàn)及期货事务监察委员会、香港金融(róng)管理(lǐ)局(jú)即将正式启动香港与内地(dì)利率互(hù)换市场互联互通合作

　　为促(cù)进内地(dì)与香(xiāng)港金融衍生品市(shì)场(chǎng)的协同(tóng)发展，构建高水平金(jīn)融开放格(gé)局，2022年7月4日，中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行（以下简称人民银(yín)行）、香港(gǎng)证券及期货事务监察委员(yuán)会（以下简称香港证监会(huì)）、香港金融(róng)管理局（以下简(jiǎn)称(chēng)香港(gǎng)金管(guǎn)局）发(fā)布联合公告，同意(yì)中国外(wài)汇交易(yì)中心（全国银行间同业拆借中心）（以下简称外汇交(jiāo)易中(zhōng)心）、银行间市场清算所股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称上海清算所）和香港场(chǎng)外结算(suàn)有限公司（以下(xià)简称场外结算(suàn)公司）开展香(xiāng)港与内地利(lì)率互换市场(chǎng)互联(lián)互通(tōng)合作(zuò)（以下简称“互换通”），初期先(xiān)行开通“北向(xiàng)互换通”，香港及其(qí)他(tā)国家和地区(qū)的(de)境外投资者可(kě)通过两地基础设施互(hù)联互通(tōng)参与(yǔ)内地(dì)银行间金(jīn)融衍生品(pǐn)市场(chǎng)。自联合(hé)公告(gào)发布以来，“互换(huàn)通(tōng)”的(de)各项(xiàng)准备(bèi)工作进展顺利(lì)，“北向互(hù)换通”下的交易将(jiāng)于2023年5月15日启动。为便于“北向(xiàng)互(hù)换通”的顺利(lì)推出，现就有关事宜说(shuō)明如(rú)下：

　　一、“北向互换通”的(de)相关交易及(jí)结算安排

　　（一）交易品(pǐn)种：

　　“北(běi)向互换通”初期(qī)可交易品种为(wèi)利率(lǜ)互换产品，报价、交易及结(jié)算币种(zhǒng)为人民币。

　　（二）投资者：

　　1.参与“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”的境内投资者（即(jí)互换通报价商(shāng)）需与(yǔ)外汇交易(yì)中心签署报(bào)价商协议，并为(wèi)上海清算(suàn)所利率互换集(jí)中清算(suàn)业(yè)务的(de)清算(suàn)会员或该(gāi)类会员的(de)清(qīng)算客(kè)户。

　　2.参与“北向互(hù)换通”的(de)境外投(tóu)资(zī)者(zhě)为符合人民银行要求并完成内(nèi)地银行间债券市场准入备案(àn)的境(jìng)外机(jī)构投(tóu)资(zī)者，并经外汇交易中心开通“北向互换通”交易权限。拟申(shēn)请开通“北向互换通”交易权限的境外投资者需同时(shí)申请成为场外结算公司(sī)的清算会员(yuán)或该类会员的清算客户(hù)。

　　（三）交(jiāo)易及结算：

　　1.交易安排：外汇交易(yì)中心与人(rén)民(mín)银(yín)行认可的境外电子交易平台互联提(tí)供交易服务(wù)。

　　2.清(qīng)算安排：上(shàng)海清(qīng)算所和场外(wài)结算公司建立中(zhōng)央对(duì)手方(fāng)清算机构(gòu)互联互通，共同向境内外(wài)投(tóu)资者提(tí)供清算、结算(suàn)服务。

　　（四）额度管理：

　　1.交易额度：初(chū)期，全部境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展利率(lǜ)互换(huàn)交易在(zài)轧差后的名义(yì)本金净额每日(rì)不(bù)超过人民(mín)币200亿元，后续可根据市场情况适时(shí)调整(zhěng)额度。

　　2.清算(suàn)额度：上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司针对双(shuāng)方清算(suàn)不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思所之间的风险敞口建立(lì)“互换通”资源池(chí)。初期，上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司(sī)之间净(jìng)头(tóu)寸对应(yīng)的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风险敞口设(shè)定上(shàng)限(xiàn)不超过(guò)人民币40亿(yì)元，后续(xù)可根(gēn)据市(shì)场情况适时调整额度(dù)。

　　二、人民(mín)银行(xíng)、香港(gǎng)证监(jiān)会和(hé)香港金管(guǎn)局已就“互换通”涉及的跨境(jìng)监管合作原则和具体安排达成(chéng)共识，并签(qiān)署了《关于(yú)内地-香港债券(quàn)及衍生品市场相(xiāng)关事宜的谅(liàng)解备忘录(lù)》。备忘录健全了两地监管机构在(zài)债券及衍(yǎn)生品(pǐn)市场方面的监管合作安(ān)排和(hé)联络协商机制(zhì)，共同维护“互换(huàn)通”的正(zhèng)常运(yùn)行、金融市场稳定和公平交易秩序。

　　三、外汇交(jiāo)易中心、上海清算所和场外结算(suàn)公司(sī)应当依(yī)法履行(xíng)“互换通”下的各(gè)项(xiàng)职责，组(zǔ)织市(shì)场各方有(yǒu)序开展(zhǎn)“北向互换通”业务。清算(suàn)会员应(yīng)当遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规定及业务(wù)规则，加强内(nèi)部控制，防(fáng)范(fàn)和控制风险，做好(hǎo)投(tóu)资者(zhě)教育和(hé)服务，切实维护投资者合法权(quán)益。投资者应当充分了解(jiě)两地市场法律法规、业务规则和实践(jiàn)操(cāo)作的差异，评估和控(kòng)制风(fēng)险，理性开展相关(guān)投资。

　　市场(chǎng)各方应进一步做好准备工作，确保“北(běi)向互换(huàn)通”顺利启动(dòng)。有兴趣参与“北向互换通”的投资者可联系外汇(huì)交易中心、上(shàng)海不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思清(qīng)算(suàn)所、场外结算公(gōng)司为(wèi)参与(yǔ)做准备(bèi)。

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