华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者(zhě)那里(lǐ)获(huò)得的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股(gǔ)公(gōng)司，其(qí)交易(yì)价格均低(dī)于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破(p楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人ò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说(shuō)是一(yī)个重大(dà)挑战。他也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地(dì)证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部门(mén)持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露(lù)企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司共对(duì)30家公司发(fā)过(guò)难。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了以色列的救护车(chē)急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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