芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的(de)青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能(néng)网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失业人员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失(shī)业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程度网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(dù)也大致类似，青年(nián)人(rén)由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业(yè)分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入(rù)的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前(qián)列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入(rù)长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人(rén)初次(cì)就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两(liǎng)个(gè)要(yào)点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年(nián)人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动(dòng)的(de)人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计(jì)入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大(dà)陆(lù)的(de)城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度(dù)人(rén)口调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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