本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标(shèn)，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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