芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各(gè)行业的知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于服务业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一(yī)方面，年初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业娜能组成什么词，娜字能组什么词语人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2娜能组成什么词，娜字能组什么词语010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个(gè)要点：一(yī)是调(diào)查(chá)失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参(cān)加社会(huì)经济(jì)活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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