财联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近(jìn)日团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月(guān)于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品；同时市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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