个人(rén)养老金业(yè)务试点(diǎn)落地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个人养老(lǎo)金开始进入(rù)为期一年的试点，在全国选取了(le)36个(gè)试点城市(shì)和地区进行推(tuī)进。据人力(lì)资源和社(shè)会保障部(bù)数据显示，截至今年3月末，个人(rén)养老(lǎo)金开户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务(wù)的代(dài)销主渠道之一，证(zhèng)券公司(sī)凭借其与权益产(chǎn)品(pǐn)的紧密(mì)联系和与投资者的深度了解，在养(yǎng)老基(jī)金(jīn)销(xiāo)售方面(miàn)已有多方实践。时值个人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)推行半(bàn)年(nián)之际，中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)深入(rù)多家券商，了解个人(rén)养老金代销中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富(fù)管(guǎn)理优势

　　券商深(shēn)耕个人养老(lǎo)金市(shì)场

　　中国基金(jīn)报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务正在获得更多(duō)证券公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个(gè)人养(yǎng)老金试点落地，14家(jiā)券商获得(dé)代销(xiāo)资格。截(jié)至(zhì)今年3月31日，证(zhèng)监会更新名录中个人(rén)养老金(jīn)基金数量增(zēng)加至143只，券(quàn)商数量扩容至(zhì)18家，平安证(zhèng)券、安信证券及(jí)中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（山(shān)东(dōng)）、中信证券(quàn)华南新增(zēng)获(huò)批(pī)。

　　作(zuò)为公募基金最主要的代销方之一，证券公(gōng)司在个(gè)人(rén)养老金业务试(shì)点的铺开和(hé)推(tuī)广(guǎng)中持续发(fā)力，个人养(yǎng)老金业务也成为大(dà)型券商们财富管理转型的(de)重要(yào)抓手。通过精心布局产品及(jí)渠(qú)道(dào)，与基金投(tóu)顾服(fú)务结合(hé)，试点券商充分发挥财富管理(lǐ)优势，做“精(jīng)”养老基(jī)金销售(shòu)。

　　产品布局：要(yào)全更(gèng)要精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个(gè)人养老金可投资的产(chǎn)品主(zhǔ)要有四类：银行理财、储蓄存款(kuǎn)、养(yǎng)老保险、公募(mù)基金。据(jù)人社部个人养老金产品名录(lù)显示(shì)，当前上线个人养(yǎng)老金产品(pǐn)共有652只，其(qí)中储(chǔ)蓄类产品、理(lǐ)财类(lèi)产品(pǐn)、基金(jīn)类产品(pǐn)、保险类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销个人养(yǎng)老金产品资(zī)格受到明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的证(zhèng)券公(gōng)司可(kě)销售养老保险，大多数试点券商将视(shì)线(xiàn)聚焦于公(gōng)募基金上进行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其(qí)顺利获得首批(pī)个人养老金基金(jīn)销(xiāo)售资格，完(wán)成(chéng)全部40家基金管理公司(sī)共计126只个人(rén)养(yǎng)老金基金产品的上(shàng)线，基本实现个人(rén)养(yǎng)老金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金业务(wù)负责(zé)人向中国基金(jīn)报记者介绍称(chēng)，中信建投已(yǐ)引(yǐn)进华夏基金等发行(xíng)养老基(jī)金管理(lǐ)人的137只(zhǐ)Y份额产品，后(hòu)续(xù)将不断(duàn)完(wán)善产品池。东(dōng)方证(zhèng)券亦表示，目前已基本实(shí)现了(le)养老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务办理的(de)角度看，大部分客(kè)户更愿意(yì)在产品货架(jià)丰富的机(jī)构办理个(gè)人养老金业务。因此在服务(wù)体(tǐ)系的基(jī)础(chǔ)架(jià)构上(shàng)，风格(gé)多(duō)样(yàng)、风(fēng)险收(shōu)益多(duō)元的(de)产(chǎn)品货架能够带给客户更好的服(fú)务办理体验，产(chǎn)品布(bù)局的“全(quán)面(miàn)”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户对(duì)于金融产品的(de)特征(zhēng)和策略的(de)认知、对自身投资能力、投资意愿、投资目的的认知较为(wèi)模(mó)糊。帮助客户做好(hǎo)“养(yǎng)老规(guī)划(huà)”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成(chéng)为服务机构的“核心竞争力”。在(zài)全(quán)面引入个人养老(lǎo)金可投资的(de)产品类型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研(yán)究每类产品的特性(xìng)；结合存量客户的个(gè)性(xìng)化画(huà)像和客(kè)户特(tè)点，为客(kè)户提(tí)供切(qiè)实可行的(de)产品评(píng)估体系和养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于(yú)个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可并开通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的理由，一(yī)是(shì)来自开(kāi)户(hù)渠道(dào)的(de)多重(zhòng)福利动员，二是个(gè)人养老金带(dài)来(lái)的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但(dàn)缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于个人(rén)养老金退(tuì)休后才能取出，这每(měi)年12000元(yuán)自然是需(xū)要(yào)在账(zhàng)户内充(chōng)分利(lì)用长期投资，但如(rú)何投资也令不少(shǎo)投资者犯(fàn)难(nán)：买什么、买(mǎi)多少，在(zài)哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多(duō)。现有养老产品的选择(zé)已令投资者目不暇接，如何让投资者(zhě)选择到适合自己的产品，证(zhèng)券公司的投顾力量大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)拥有近(jìn)万名高素质的投(tóu)资顾(gù)问，帮助客户(hù)甄选适合自身的养老产品，做好养老规(guī)划和(hé)资产配置，做到客(kè)户(hù)的‘好医(yī)生’。”前述(shù)负责(zé)人称，中(zhōng)信建投采取线上线下相结(jié)合(hé)的方式，注重交流和(融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写hé)体验，为客户(hù)提供有(yǒu)温度(dù)的专业服务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个人(rén)养老金业(yè)务时曾介绍，其(qí)结合个人(rén)养老金(jīn)基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基(jī)金评(píng)价标准”，综合基金(jīn)公(gōng)司治理(lǐ)水平(píng)、投研能力、业绩评(píng)价、风险管理、声誉(yù)口碑量化评价，优选值得(dé)信赖的养老金基金(jīn)；选(xuǎn)出“综(zōng)合优(yōu)选(xuǎn)”、“养老专(zhuān)家(jiā)”、“投研(yán)大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色(sè)养老金(jīn)基金产品清单，满足养老金(jīn)客户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽然(rán)证券公司营业网(wǎng)点数量在(zài)“金融圈”内并不算少，但远难以(yǐ)与大型商(shāng)业银行的优(yōu)势相(xiāng)匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上(shàng)，该(gāi)行高管(guǎn)透(tòu)露，截至(zhì)2022年末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位(wèi)列(liè)全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布(bù)投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过其渠道(dào)开通个人(rén)养老金账户的情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，国家社(shè)会保险公共服(fú)务平台上(shàng)仅可查(chá)询商业(yè)银(yín)行个人养老金业务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有(yǒu)22家开设了资金账(zhàng)户(hù)和(hé)储蓄交易业(yè)务，8家同(tóng)时开(kāi)展(zhǎn)了基金交易业务、保(bǎo)险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司(sī)个人养(yǎng)老金业务的规模相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以(yǐ)比(bǐ)拼，但(dàn)券(quàn)商(shāng)发力个(gè)人养老金(jīn)业务，自有(yǒu)其独特“打法”。记者注意到，多(duō)家券商(shāng)在推广个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务时，将“一站式”服务作为(wèi)宣(xuān)传重点(diǎn)。

　　例如(rú)，国泰君安此前表示，其个人养老金业务从引导客户形(xíng)成科(kē)学养老理财观念的长(zhǎng)远视角(jiǎo)出发，为(wèi)客户提供(gōng)从产品策略(lüè)、到产品优选、再到(dào)组合(hé)配置的全(quán)周期专业资配服务和一站式的产品选择。中信证券亦(yì)推出个人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)一站式解决(jué)方案“信养(yǎng)计划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一体的(de)个人养老金投资综(zōng)合服务。

　　除(chú)了(le)“引(yǐn)进(jìn)来”并(bìng)全方位服(fú)务投(tóu)资者(zhě)外，“走出去(qù)”也是部(bù)分券商(shāng)开拓个人(rén)养老金(jīn)业务的解决方案。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方(fāng)证券基于对个人(rén)养老金目标(biāo)客群的深入研究，将开发大中型企业作为(wèi)个人养(yǎng)老金客户拓展的(de)重(zhòng)点方向，制定了(le)“上海(hǎi)深度、全国广度(dù)”的推广计(jì)划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统内成(chéng)员公(gōng)司(sī)开展走(zǒu)进(jìn)企(qǐ)业(yè)推广个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)活动，为(wèi)企业单位员工(gōng)提(tí)供个人养老(lǎo)金上门服务，免去客户前往营业厅(tīng)办(bàn)理业务路上(shàng)花费的时间，提高服务效率，节约客户时间。展业初期组织(zhī)了超过100场的个人养(yǎng)老金走进企业服务活动，覆盖企业员工(gōng)近(jìn)万人。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持(chí)有体(tǐ)验成产品胜(shèng)负手(shǒu)

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商代销个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)“开闸(zhá)”，多家获资质的机构正式展业，逐鹿个人(rén)养老金市场(chǎng)。如今，个人养(yǎng)老金(jīn)制度实(shí)施已(yǐ)有(yǒu)半年，相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)的收益率和回撤(chè)情况、产品能否(fǒu)真正满足养老(lǎo)诉(sù)求等问题，持续成为市(shì)场关注(zhù)焦点。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更希(xī)望能实(shí)现低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做(zuò)到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又(yòu)让客户体验良好是个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)产品成败的(de)关(guān)键。

　　提供(gōng)更匹配的(de)养(yǎng)老产品

　　同时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务已然成为(wèi)券商财富(fù)管理转型的核心(xīn)方向(xiàng)之一(yī)。通过不断完善(shàn)客户服务体(tǐ)系，满足客户多层(céng)次金融(róng)需求(qiú)，促进财富管理业务高(gāo)质量发展，券(quàn)商在业务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多(duō)名券(quàn)商业内人士表示，在客户分类服务方面(miàn)，会根据国家(jiā)政策选择社保(bǎo)关系在(zài)先行城市（地区）、能享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)优且对(duì)税(shuì)优敏感、对理财(cái)有初步认知的客户(hù)进(jìn)行(xíng)第一阶段的重点(diǎn)服务，对其他客户会随着试点扩(kuò)大和客(kè)户(hù)画(huà)像的覆盖进行后续服务。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点关注企事(shì)业(yè)单位员工，特别是大中(zhōng)型城市具(jù)有(yǒu)一定(dìng)经(jīng)营规(guī)模的企业员工，他们能(néng)够享受个税抵扣的优势，具(jù)备一定(dìng)投资(zī)意识和(hé)财务认知；这(zhè)类人群对未来(lái)退休有一定的规划和(hé)想法(fǎ)。

　　同(tóng)时，由于个人养老金(jīn)是一个(gè)增(zēng)量市场，对(duì)证券(quàn)公司而言，针对潜(qián)在客(kè)群可以全市(shì)场(chǎng)覆(fù)盖。证(zhèng)券公司可(kě)以通(tōng)过(guò)投研(yán)优(yōu)势和(hé)专业投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解(jiě)客户的风(fēng)险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客户建(jiàn)立(lì)个人养老金(jīn)投资计划。此外，证券(quàn)公司可以通过(guò)加强顾问(wèn)服务，帮助客户(hù)有(yǒu)效(xiào)应对(duì)投资组合净(jìng)值的波动，引(yǐn)导(dǎo)客户持(chí)续参与养(yǎng)老(lǎo)金投资，提升(shēng)客户养老投(tóu)资的获得感、体验(yàn)感。

　　银河证券相关业务(wù)负(fù)责人表示，会针(zhēn)对不同风险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同(tóng)年龄结构和不(bù)同资金体量制定个性(xìng)化养老策略。比如(rú)对(duì)每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养老金，为居(jū)民(mín)（无需开户）提供符合监管(guǎn)部门要求的(de)金(jīn)融机构和金融产品清单、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等(děng)信(xìn)息和交易服务；对1.2万之(zhī)外(wài)的资金，提(tí)供更丰富的“安养(yǎng)计划(huà)plus”养老(lǎo)金融服务，包(bāo)括养(yǎng)老计算器、个性化(huà)的补充养老解决(jué)方案、定(dìng)期的养老方案(àn)跟踪报告(gào)以(yǐ)及养老直(zhí)播服务(wù)，做好“老百姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需(xū)要有(yǒu)长远眼(yǎn)光(guāng)，打(dǎ)造增量市场，承(chéng)担起构建养老金(jīn)第(dì)三(sān)支柱的重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第一，在(zài)获客及投教(jiào)方面，应加大(dà)资源投入，通过教育和陪伴，提高客(kè)户对个人养老金的(de)认知。走进企事业单(dān)位，通(tōng)过上门服务的(de)方式触达企业(yè)和客(kè)户，举办(bàn)专题(tí)讲(jiǎng)座、在线研(yán)讨会(huì)和投资(zī)教育活动，帮助客户了解个人养老金(jīn)的重要性(xìng)、投资策略和(hé)长期规划，激发客户对(duì)个人养老(lǎo)金(jīn)产品的兴趣(qù)和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方(fāng)面，建立内容丰(fēng)富(fù)的一站式(shì)个人养老金专区(qū)，既(jì)包(bāo)括产品购买(mǎi)、定投、持仓查询等(děng)基(jī)础功能，提供丰富(fù)的养老资讯和实用养老工具(jù)（如节税计算器(qì)），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应(yīng)用方面，引入智能(néng)科技和人工(gōng)智能技术，通过数据分析和算法模(mó)型(xíng)，根据客户的风(fēng)险承(chéng)受(shòu)能力(lì)、资产状(zhuàng)况(kuàng)和目标退(tuì)休(xiū)年(nián)限，定制化推荐养老金(jīn)产品组合，并提供实(shí)时投资(zī)组(zǔ)合(hé)跟踪和风(fēng)险管理工(gōng)具，帮助客(kè)户更好地实现(xiàn)养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则(zé)表(biǎo)示，可以通过“人+科(kē)技”，在大数据智能客户分析(xī)系统的基础(chǔ)上，可以(yǐ)针(zhēn)对不同(tóng)养老诉求(qiú)的客(kè)户(hù)达成(chéng)“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下(xià)结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不同生命周(zhōu)期和年龄阶段的客户提供专业的、一对(duì)一的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年(nián)七成收益告负

　　客户体验(yàn)成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半年，产品收(shōu)益和回撤率大(dà)不大？产(chǎn)品能不能满足真(zhēn)正的养老(lǎo)诉求？这些问题(tí)都是投(tóu)资(zī)者的重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前(qián)养老目标(biāo)基金(jīn)的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全(quán)市(shì)场149只(zhǐ)公募(mù)养老(lǎo)基金产品(pǐn)，近七(qī)成(chéng)收(shōu)益告负(fù)。其中，业绩垫底(dǐ)的一只个人养老目标(biāo)基金自成(chéng)立以来回报(bào)为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收(shōu)益在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较好的(de)有平(píng)安稳(wěn)健(jiàn)养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报(bào)均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是(shì)兴全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华(huá)夏等旗下超(chāo)10只养老目(mù)标基(jī)金收益在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人士(shì)表示，由于(yú)资(zī)金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是(shì)为(wèi)了满足养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)，投(tóu)资者(zhě)更希望能实现(xiàn)低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性的产品应力争(zhēng)为客(kè)户保值增(zēng)值(zhí)，否(fǒu)则(zé)将违背客户通过投资达(dá)到‘养(yǎng)老(lǎo)目融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写的’的初(chū)衷。”银河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)介绍(shào)，目前(qián)个人养(yǎng)老金可(kě)投(tóu)资的4类产品风(fēng)险收益(yì)特点明显，有的(de)类别(bié)更侧重本金安(ān)全(quán)、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个类别(bié)很难做到在保证其特点(diǎn)达到的同时又(yòu)规避掉该类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同(tóng)客群情况来看(kàn)，低波低回撤对于离退(tuì)休时点较近的(de)投资者比较合适，性价比高的中波动中(zhōng)回撤、高波动(dòng)高回撤特征(zhēng)产(chǎn)品对于(yú)还有20-30年(nián)才(cái)退(tuì)休的(de)投资者也(yě)是可以选择的(de)，拉长周期看也能(néng)满足客户养(yǎng)老(lǎo)类资金的保值增值效(xiào)果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的，前(qián)提(tí)是(shì)有一(yī)套完整、自洽、适用、有效且动态适配的产(chǎn)品(pǐn)评价体系(xì)，通过该体系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价比”（如风(fēng)险(xiǎn)收益比等(děng)）、能公平、公正(zhèng)地对同类或者同策略(lüè)产(chǎn)品进行综合(hé)评(píng)判。如此(cǐ)，才(cái)能真(zhēn)正将好的(de)产(chǎn)品、合适的产品推荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合(hé)基金分为目标风险(xiǎn)型和目标日期型两大(dà)类，投资者可(kě)以根据自身投资目(mù)标和(hé)风(fēng)险承(chéng)受能力选择(zé)具体的产品。比如(rú)低风(fēng)险偏好的客户可选择目标(biāo)日(rì)期(qī)型中(zhōng)的稳健类产品，通过(guò)严格控制股(gǔ)票资产(chǎn)仓位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示(shì)，目前(qián)我国城镇职工养老(lǎo)金(jīn)替代率尚有不足，根据国际(jì)经验，如(rú)果(guǒ)退休后的养老金替代率大于70％，即(jí)可维(wéi)持退休(xiū)前(qián)的生活水平(píng)，养老(lǎo)金投(tóu)资的(de)增值功能也是一(yī)个重要考量(liàng)。由(yóu)于个人养老金(jīn)取用需要达到年龄(líng)等条件(jiàn)，投资资金具有长期性，可(kě)以达(dá)到几十年，能够承受一定的短期(qī)波(bō)动，对于追求长期投资收益的客户，可以(yǐ)配置一定(dìng)高(gāo)比例资金(jīn)在权益型(xíng)资(zī)产上(shàng)，实现(xiàn)养老投资的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)相关(guān)业务(wù)负责人(rén)也(yě)认(rèn)为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品(pǐn)具有一定的普惠金融(róng)属(shǔ)性(xìng)，需要关(guān)注老百姓长期保(bǎo)值增值的养老(lǎo)需求。站在资产(chǎn)角度(dù)，想要(yào)实(shí)现长期资金(jīn)的稳健投资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同收益特征、低相(xiāng)关性的金(jīn)融资产(chǎn)，有助于(yú)实(shí)现风险分散、降低总体波动，从而更好地(dì)满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)高质量发(fā)展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)个(gè)人养老金(jīn)业务积极发展(zhǎn)的同时，与渠(qú)道网点和客户众多的(de)银行等机构(gòu)相比，券商如何突破(pò)自(zì)身(shēn)瓶颈(jǐng)，实现差异化的(de)发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人(rén)表示，银行、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参(cān)与(yǔ)到为客户(hù)提供个人养老(lǎo)基金(jīn)服务，几类机构优势互补，严格意义上说(shuō)是竞合(hé)而非竞争更非“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类机构或者每家机构(gòu)可以根(gēn)据自己(jǐ)的(de)资源禀(bǐng)赋，充分发挥(huī)自(zì)身优势(shì)，服务好有养老(lǎo)投资需求的投资(zī)者。

　　“在政(zhèng)策上(shàng)，未(wèi)来(lái)还有以下三方面诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时效性上与银行拉(lā)平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品(pǐn)销(xiāo)售范围(wéi)，在养老品类上更加丰富，除特殊产品外，增加(jiā)可(kě)为客户提供的养老(lǎo)产品（如养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划业务(wù)合规性，为不同的(de)客户提(tí)供基于(yú)客户需求和画像的养(yǎng)老规划方(fāng)案。”上(shàng)述负责人(rén)提到。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负(fù)责(zé)人提出，当前的政策(cè)要求下，客户如果想在券(quàn)商端参(cān)与个人(rén)养老金投(tóu)资(zī)，需要分别在银(yín)行(xíng)端(duān)、个税端(duān)进(jìn)行一系列前序操作步骤(zhòu)，对于尚不(bù)熟悉(xī)业务流(liú)程(chéng)的投资者来讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政策对代(dài)销(xiāo)个(gè)人养老金(jīn)产品的(de)管理要求，券(quàn)商暂时无法上线储蓄(xù)类(lèi)、理(lǐ)财类、保险类产品，可供投资(zī)者选择(zé)的产品种类较(jiào)为(wèi)单(dān)一，难以进一(yī)步为投资(zī)者提供更丰富的(de)个人养老金配置方案(àn)。未来(lái)期(qī)待能够(gòu)从(cóng)政(zhèng)策(cè)端进一步简化投资者的办理流(liú)程，提升客(kè)户体验(yàn)；给予券(quàn)商在多样(yàng)化个(gè)人(rén)养老(lǎo)金品种的引入和研发上(shàng)的政策支持，丰富客(kè)户多元化的投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商发力个人养老第二曲线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳(lín)

　　随着个人(rén)所得税退税的开始，不(bù)少人发现自己(jǐ)的(de)退税比去年多了不少，仔细询问之下(xià)才发现，是因为去(qù)年底开通了个人养(yǎng)老金业务，并(bìng)入(rù)了(le)金。这一消(xiāo)息大大刺激(jī)了不(bù)少(shǎo)本来不想开户的年轻(qīng)人。

　　根据人社部披(pī)露的(de)数据，截至今年3月底，个(gè)人养老金(jīn)参(cān)加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了(le)500万户，开户(hù)速度(dù)明显(xiǎn)提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个(gè)人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元(yuán)，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会(huì)执行副(fù)会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)的(de)三千多万人(rén)中(zhōng)，仅900多万人(rén)完(wán)成了资金储存。

　　从记者走(zǒu)访的结(jié)果来看，个人养老金产品的收益率(lǜ)远低于预期，是(shì)大多人不愿意入(rù)金的主要原因。而选择(zé)开户的(de)原因(yīn)主要是为(wèi)了(le)“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台了不(bù)少吸引客户开户(hù)的(de)优惠政策）。

　　如何(hé)解决(jué)“开(kāi)户(hù)热投资冷”的(de)问题？银河证券相关业务负(fù)责(zé)人认为，这是一个专业活，既需(xū)要了解客户的经济状况、风险偏好(hǎo)和养(yǎng)老规划(huà)，也需要业务人员(yuán)及(jí)其所在机构有比较专业且综合(hé)的服(fú)务能力。

　　也有部分投资者认为，个(gè)人养老金产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元(yuán)，难以充分满(mǎn)足个人或家庭养老的全(quán)面需求，还(hái)需要(yào)结合其他商业产(chǎn)品(pǐn)等(děng)综合(hé)考虑；大多数产品流(liú)动性差，难以预防到退休(xiū)前的(de)应急资(zī)金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个(gè)人养老金产品正在(zài)逐渐丰富，但是“开(kāi)户热投资(zī)冷”的现象没有随之发生(shēng)改变。

　　中国保险(xiǎn)资管(guǎn)业(yè)协会执(zhí)行副会(huì)长兼秘(mì)书长(zhǎng)曹德云在近(jìn)期举办(bàn)的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人(rén)养老金(jīn)试点效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占(zhàn)基本养老保险(xiǎn)参(cān)保人(rén)数比例(lì)低、已缴费人数占建立账(zhàng)户人数比例低(dī)；产品供应不均衡、选购(gòu)渠道(dào)不(bù)畅(chàng)、民众(zhòng)参保意(yì)愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针对产品(pǐn)供(gōng)应不均衡的问题(tí)，国(guó)家(jiā)金(jīn)融监(jiān)督管理总局出手，率先增(zēng)加养老(lǎo)保险(xiǎn)产品的供给。近日(rì)，国家金融(róng)监督管理总局已向(xiàng)业(yè)内(nèi)就关于促进专(zhuān)属商(shāng)业养老保险(xiǎn)发展有关事项征求意见。根据(jù)征求意见稿，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险拟由试点(diǎn)业(yè)务(wù)转为常(cháng)态化(huà)业务(wù)。

　　业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)专属商业养老保险(xiǎn)转为常态化业务(wù)，参与该项业务的险企数量将增加不(bù)少。此外(wài)，专属商业养老(lǎo)保险是对接(jiē)个人养老(lǎo)金制度的(de)主要保险产品，这意味(wèi)着个人养老金保险产品名(míng)单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账(zhàng)户供客户选择(zé)。据各家保险公司披露的专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于现有(yǒu)的个人(rén)养老(lǎo)保险的收益(yì)率。

　　在增加产(chǎn)品(pǐn)供给的(de)同(tóng)时，多(duō)家金(jīn)融机构呼吁从产品设(shè)计端(duān)解(jiě)决“开户(hù)热投资(zī)冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相关业务负(fù)责人(rén)看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他(tā)投资(zī)风(fēng)险相比，有其更加突出(chū)的(de)特点，包括为(wèi)退休人群提供稳定安(ān)全有(yǒu)保障且抗通胀的收入(rù)补(bǔ)充(chōng)来源、对(duì)冲长寿(shòu)风险、为高(gāo)龄人群储备(bèi)失(shī)能养护和医(yī)疗(liáo)应(yīng)急(jí)资(zī)产、为退(tuì)休人群(qún)规(guī)划遗(yí)产、将(jiāng)养老投(tóu)资与养老保障/养(yǎng)老生活无缝(fèng)对接等。

　　养老(lǎo)金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计初(chū)心，必须切实从客户需求(qiú)出发；养老金融产品的设(shè)计理念，必须紧密(mì)围绕承担、减(jiǎn)少或(huò)转移上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老(lǎo)金融产品的设计成(chéng)果(guǒ)，应(yīng)该(gāi)更(gèng)多的让利于(yú)民、普惠百姓，运(yùn)用好专业的(de)金融(róng)工具(jù)、做艰难但长期(qī)正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设(shè)计出(chū)充(chōng)分利用资本(běn)市场(chǎng)具有良好增值(zhí)能力资产的(de)养老产品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的产品(pǐn)设计能力和资产(chǎn)管理能力。“证券(quàn)公司作为财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务提供商，可以与产品(pǐn)发行人（或管理人）合(hé)作，根据客(kè)户需求设计出在养老功(gōng)能方面(miàn)更有竞争力的(de)产品”，上述负(fù)责人(rén)表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参(cān)与到具(jù)体的产品设计之(zhī)中。其个人养(yǎng)老业务负责人建议，参考部分发达(dá)国家的经验，未(wèi)来除(chú)了股、债配置(zhì)，或在未(wèi)来可以考虑增加底层可投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产，丰(fēng)富投资者(zhě)的可选标的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正(zhèng)集(jí)团中国区总裁张雨萌(méng)建议，应该(gāi)避免(miǎn)“开空(kōng)账(zhàng)”。也就是说，参与者可(kě)以直接在(zài)开户的(de)时候做投资选择(zé)。这样在开户的(de)时候就可以(yǐ)形成闭环体(tǐ)验。

　　针(zhēn)对参与个人养老金(jīn)可能(néng)面临(lín)的流(liú)动性问题，长城人寿保险股份(fèn)有限(xiàn)公司总(zǒng)经理王玉(yù)改近(jìn)日(rì)表(biǎo)示，保险公司可以通(tōng)过“保单质押贷款”等多(duō)种金融工(gōng)具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发(fā)力(lì)个(gè)人(rén)补充养老金融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万(wàn)难以满足个(gè)人或家庭养(yǎng)老的全(quán)面需求，多(duō)家券商还(hái)发(fā)力个(gè)人养老金账户以(yǐ)外的(de)个人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案，例如银河证券的“安养计(jì)划(huà)plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总(zǒng)经理鹿(lù)宁告诉记者，目(mù)前，银河证(zhèng)券已根据在职(zhí)群体养老规划(huà)的长期(qī)性、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已退休人群养老需求的流动性、安全(quán)性、稳健性等特点，设计出多层次、多元(yuán)化、个(gè)性化的养老配置方(fāng)案，积极(jí)履(lǚ)行养老保障社会责任(rèn)，力争(zhēng)为居民(mín)提供(gōng)持续卓(zhuó)越的养老规划与满足不(bù)同养老(lǎo)需求的(de)资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的(de)“信(xìn)养计划”则(zé)基于(yú)个人养老(lǎo)场景(jǐng)，引入(rù)更丰富的养老型年金(jīn)、增(zēng)额(é)终(zhōng)身寿等不同品类(lèi)产品(pǐn)，覆(fù)盖养老收益性资产(chǎn)和保障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养老资产配置(zhì)需(xū)求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金(jīn)业务中的企(qǐ)业年金业务，银河(hé)证券还上线了(le)自研的年金综合评价系统。该(gāi)系(xì)统可以通过客(kè)户提供(gōng)的“脱敏”后年金组合(hé)净(jìng)值与(yǔ)持股(gǔ)比例等数(shù)据，结合公募基金、股市(shì)债市数(shù)据，展示客户委托年金(jīn)组合(hé)的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接(jiē)服务(wù)背后的企业员工和(hé)机(jī)构事业单位职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究中心已为部分省市提供职(zhí)业年金的组合(hé)评(píng)价(jià)与管(guǎn)理咨询(xún)服务，也计划结(jié)合机构条线业务规划为央企(qǐ)与国企(qǐ)提供(gōng)企业年金(jīn)组合评价等综(zōng)合金融服务。

　　银河证(zhèng)券副(fù)总(zǒng)裁罗黎明告诉记者，公司(sī)自主开发建设部(bù)署(shǔ)的(de)年金综合(hé)评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有养老属性的综(zōng)合金融(róng)服务体系均是(shì)公司(sī)积极响应国家养老发(fā)展战略而推出的新(xīn)服务，体现了在(zài)第二、三(sān)支(zhī)柱(zhù)上的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们高度重(zhòng)视(shì)三大支柱养老(lǎo)金业务，目前(qián)公司已(yǐ)初步(bù)建立了个人养老(lǎo)金及(jí)个人养老金融服务体系，充分(fēn)利(lì)用(yòng)金融产品(pǐn)代(dài)理销(xiāo)售牌照(zhào)和保险兼业代(dài)理牌照，为(wèi)百(bǎi)姓提供更加有(yǒu)温(wēn)度(dù)、有态度的个人养老金融(róng)服务。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵(zhào)心(xīn)怡

　　“现在个人(rén)养(yǎng)老金账户开通(tōng)过程非(fēi)常(cháng)‘丝滑’，并(bìng)且有不少(shǎo)开(kāi)户人在我们介绍之前(qián)都已有所(suǒ)了解，感觉这项制度的普及度和客户认识程度在(zài)不断提升(shēng)。”某(mǒu)大(dà)型银行的客(kè)户经(jīng)理林漪（化名）向(xiàng)记者表示(shì)。

　　“但也有很(hěn)多人只(zhǐ)是开了(le)账户并没有存钱，或(huò)存了钱没有开始投资，主要因为(wèi)不知(zhī)道如何选择产品或(huò)者有其他(tā)顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这种(zhǒng)情况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质资(zī)料向客户进行(xíng)详细介绍(shào)和对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去年11月(yuè)，个人(rén)养老金制(zhì)度(dù)正式落地，在北(běi)京、上海、青岛等36个先行城市(shì)（地区(qū)）启动实施。距离个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度落(luò)地(dì)已经(jīng)过去半年，民众接受度和业务(wù)进展情况如何？从业人员在具(jù)体实操过程中又遇(yù)到了哪(nǎ)些(xiē)困(kùn)难？不同年龄段的(de)群(qún)体(tǐ)会怎样理解这项(xiàng)制度(dù)？

　　近日，本报记者实(shí)地探(tàn)访上(shàng)海地区几家银行网点和券商营(yíng)业部，了解个人养(yǎng)老金制度近半年(nián)的落(luò)地情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠(huì)

　　中老年人更(gèng)在意(yì)退休(xiū)后多一(yī)份保障

　　根据人社部和(hé)国家(jiā)社(shè)会保险公共(gòng)服(fú)务平台数据(jù)可知(zhī)，个(gè)人养老金制度经过半年时间的发展(zhǎn)，在产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业(yè)部财富管理相关岗位的黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很多(duō)客(kè)户都对(duì)个人(rén)养老金业务热情高涨，有直接到(dào)营(yíng)业部咨询的，还有很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍(biàn)对(duì)个人养老金业务的(de)热情和关(guān)注度比“90后”更高，并且除了个人咨(zī)询和开户外，还有不(bù)少(shǎo)企业员(yuán)工、学校教师、退伍军(jūn)人(rén)等(děng)通过企业和单位组(zǔ)织(zhī)来了解、参与个人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均(jūn)已购买个人养老金产品(pǐn)的朋友后(hòu)发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点(diǎn)”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地(dì)区金融机构工作的“80后”告诉记者，自(zì)从工作以来(lái)，她每年都将(jiāng)收(shōu)入的一部分拿来强制(zhì)储蓄(xù)，有了个(gè)人养(yǎng)老金制度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强制(zhì)储蓄(xù)的钱即使(shǐ)存(cún)长期也不会影(yǐng)响她未(wèi)来的生活质量，并(bìng)且(qiě)放进个人养老金账(zhàng)户是在基本养老(lǎo)保险之外多一(yī)份积(jī)累。

　　而另(lìng)一位(wèi)工作(zuò)不久的“90后(hòu)”表(biǎo)示，他现阶段最在意的就是买(mǎi)个人养老金可以享受(shòu)税收(shōu)优(yōu)惠，直接考(kǎo)虑到退休后(hòu)的生活(huó)质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向(xiàng)记(jì)者(zhě)坦言，他们在日常介绍个(gè)人养老金业(yè)务的过程中确实会考虑到不同(tóng)年龄群体的不同(tóng)需求和想法，进(jìn)而(ér)更(gèng)好地“对症下(xià)药”，比如给(gěi)刚工(gōng)作不久(jiǔ)的年(nián)轻人(rén)着重介绍“退休后多一份保障”推广效果(guǒ)就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人(rén)养老金业(yè)务取得(dé)进展的同时，还有不少已经了(le)解个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的民众仍在“观(guān)望”。从(cóng)现有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个人养老金账户，但完成(chéng)资金存储的只有(yǒu)900多(duō)万(wàn)人。

　　林漪在银行(xíng)端个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的开展中感受到，一些客(kè)户开(kāi)了户但没存储的主要顾(gù)虑是锁定时间太(tài)长(zhǎng)，担心之(zhī)后如果要大笔用钱时会(huì)很“棘手”；另外(wài)一(yī)些(xiē)客(kè)户则是(shì)认为在个人养老金产(chǎn)品(pǐn)并非专门设计(jì)且收益优势不明显，目前个人养老(lǎo)金(jīn)可(kě)以(yǐ)购买的养(yǎng)老(lǎo)储蓄、银(yín)行养(yǎng)老理财、养老(lǎo)保险产品(pǐn)、养(yǎng)老目标基金四类产品，即(jí)使不通过个人(rén)养老(lǎo)金账户也可以直接买，且收益(yì)差(chà)距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业(yè)人员(yuán)的角度谈(tán)到了(le)推广个人养(yǎng)老金业务过程中的(de)“困境(jìng)”。他表示(shì)：“券商端(duān)个人养老(lǎo)金只(zhǐ)支持代销(xiāo)公募(mù)基金(jīn)，无(wú)法代销存款、银行理(lǐ)财、商业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险，有(yǒu)些客户风(fēng)险承受能力较低，想(xiǎng)寻(xún)求更低风险等级的产(chǎn)品，纯(chún)公募基金难以(yǐ)达(dá)到资(zī)产(chǎn)配置的需求。”

　　此外(wài)，还有一(yī)部分年轻人向记者直言，对于(yú)离退休(xiū)还较(jiào)遥(yáo)远的群体来说，养老需求(qiú)当然(rán)也(yě)需要考(kǎo)虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写