4月以来，棉纺织市场延续(xù)消费(fèi)旺季(jì)强(qiáng)劲势头，下游纺企(qǐ)开(kāi)工负荷高位(wèi)，加(jiā)之市场对新年度减产(chǎn)担忧加重(zhòng)，国内棉价(jià)持续(xù)上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延(yán)续偏弱(ruò)局(jú)面下，外棉价格(gé)承压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差(chà)不(bù)断收缩，最终至4月底(dǐ)5月(yuè)初结(jié)束(shù)了内(nèi)外棉倒(dào)挂(guà)局面。

　　欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效mg alt="内外价差倒(dào)挂局面终结(jié)！棉企挺价出货(huò)……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月以来一直(zhí)维持倒挂的(de)格(gé)局，近(jìn)期随(suí)着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对较强的原因(yīn)在(zài)于国(guó)内(nèi)供需矛盾更为(wèi)突出，春节后国(guó)内(nèi)需求持(chí)续(xù)修复(fù)，外(wài)贸订单表(biǎo)现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天(tiān)气(qì)不利棉花播种和(hé)出苗，减产预(yù)期推动(dòng)国内(nèi)棉(mián)价不(bù)断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度(dù)全球棉市供(gōng)需趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国期(qī)货棉(mián)花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高飞堂(táng)告(gào)诉记者(zhě)， 4月以(yǐ)来，棉纺织市(shì)场(chǎng)受消(xiāo)费旺季拉动效果明显，大(dà)多纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存低(dī)位(wèi)，开工负(fù)荷保(bǎo)持高位(wèi)运行(xíng)。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上(shàng)月提高8个百分点；纺企所接(jiē)订单排单时(shí)间达到10天，较上月增加2天，开工负荷及订(dìng)单排(pái)单时间达到(dào)近两(liǎng)年来(lái)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平。同时(shí)由于大部分(fēn)纺企纱线产品库(kù)存低位，产销(xiāo)压力较小，促使部(bù)分企业(yè)增加原棉(mián)储备库存(cún)，为棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续上(shàng)涨，但(dàn)下游纺企对高价棉花的接受程度并不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡(dàn)季后，下游(yóu)订单明显减(jiǎn)少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未有效(xiào)传(chuán)导到下游，棉(mián)纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推(tuī)动下强势上(shàng)涨。中棉(mián)协调(diào)查(chá)报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆续出现(xiàn)低(dī)温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带来了(le)不利影响，进一步加剧了市场(chǎng)对于新年度产量大降的担(dān)忧，也(yě)为减产炒作提(tí)供了助推剂。5月(yuè)新疆(jiāng)气温快速回升(shēng)，郑棉一度回(huí)落，但近(jìn)日新疆地区迎(yíng)来强降雨，部分(fēn)地区伴随大(dà)风和沙尘暴(bào)，可能会对(duì)棉苗生长产生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)，再度引发了市场对于天气(qì)的关注，期(qī)价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种面积普遍下降，根据我们(men)的调(diào)研结果推算，2023年新疆棉花(huā)种植面积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以(yǐ)来(lái)，南北疆(jiāng)气温(wēn)普(pǔ)遍(biàn)偏低，尤其是(shì)北疆(jiāng)因积(jī)温(wēn)不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日(rì)，加之4月(yuè)中下旬及5月初(chū)部分地(dì)区出现大(dà)风(fēng)沙、降雪、冰雹等极(jí)端(duān)天气，导致部分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗生长进度(dù)较(jiào)去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行业人士对新年度供应收紧预期增(zēng)强，普(pǔ)遍提高现货售卖价格(gé)。4月份国(guó)内价格明显上涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面，在(zài)意向种植面积(jī)下(xià)降和播种期低(dī)温天气的双重作用下，新年度棉(mián)花减产概(gài)率大大增(zēng)加。需(xū)求端(duān)，目前下游纺织企业的开机率维(wéi)持高(gāo)位，而成品库存仍位于(yú)历史偏低(dī)水(shuǐ)平，整体表(biǎo)现尚可，需(xū)求端带(dài)来的负反馈并不(bù)明显。“不过接下(xià)来5—7月(yuè)是纺织行(xíng)业淡季，下游需求存在(zài)走弱的预期，短期对国内棉(mián)价(jià)形成一定的压力。但中长期内需持续复苏的逻(luó)辑并未改变，中国(guó)已经成为(wèi)支撑全球棉花消(xiāo)费复(fù)苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，4月份(fèn)欧美(měi)高通胀(zhàng)问题持续，使业者(zhě)担忧持续加息(xī)的紧(jǐn)缩(suō)政策，或降低居(jū)民对纺织品(pǐn)服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布(bù)的美棉周度净签约量环比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使市(shì)场担忧国外棉花市场(chǎng)阶段(duàn)性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布(bù)了对于(yú)2023/2024年度棉市的(de)供需预测，将全球(qiú)棉花产量小(xiǎo)幅下调(diào)15万吨至2519万(wàn)吨，同(tóng)时(shí)将全球棉花消费量(liàng)大幅调增144万吨至2531万(wàn)吨，最终(zhōng)使得期末(mò)库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全(quán)球棉市供需有望(wàng)转强，支(zhī)撑国际(jì)棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向好(hǎo)预期(qī)下，棉(mián)纺织市场消费增(zēng)长明显，叠加极端(duān)天气(qì)对棉花(huā)正常出苗(miáo)生长带(dài)来袭扰欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效，供应预期收缩，促使棉(mián)企挺价出货(huò)意愿增强，国内棉花价格随(suí)之水(shuǐ)涨船高(gāo)；而国外弱预期(qī)背景下，消(xiāo)费下滑，与(yǔ)国内(nèi)形(xíng)成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初国内外棉花价差（国(guó)内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次(cì)转正。截至5月(yuè)16日，国内外棉花(huā)价差(chà)延续正(zhèng)值。国内棉花价格回归至外棉(mián)价格(gé)上(shàng)方，或使纺企用棉成本增加，后续与(yǔ)外棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)馨(xīn)认为，下(xià)游步入淡季后需求(qiú)支撑减弱，当前(qián)基(jī)本面缺乏实质(zhì)性利好(hǎo)，天气(qì)对(duì)产量的(de)影响仍(réng)有待(dài)观察，郑棉短期预计宽(kuān)幅振(zhèn)荡为主。中长期(qī)看(kàn)，国(guó)内棉花产量下滑是大概率(lǜ)事件，今年已(yǐ)有(yǒu)许多轧(yà)花(huā)厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张(zhāng)的轧花厂来(lái)说，如果棉(mián)花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演(yǎn)，中长期棉价重心(xīn)有望继续抬升(shēng)。

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