本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本(běn)周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明(míng)显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意(yì)愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本(běn)周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平(píng)均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常(cháng)态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàn太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗g)调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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