投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题的热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英(yīng)伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，<水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字strong>国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置(z水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字hì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要(yào)仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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