用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服(fú)务(wù)转型(xíng)第二阶段(duàn)进展明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最(zuì)大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年(nián)净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络(luò)4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实现营业(yè)收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅(jǐ开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗n)微(wēi)增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史(shǐ)最高点之后，用友网络(luò)连(lián)续第三年净利下滑(huá)。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历(lì)史新高之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价(jià)就总(zǒng)体上呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大(dà)跌前，用(yòng)友网络在股价相对高点进行了定增(zēng)融(róng)资。此(cǐ)次定(dìng)增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿元。当时，在定(dìng)增市场(chǎng)颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也(yě)参与了定(dìng)增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束(shù)之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)发布的2021年业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的(de)2022年各季度(dù)业绩更(gèng)是连续爆雷(léi)：一季(jì)报净利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报(bào)净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三(sān)季(jì)度末退出前十大股东，在(zài)此(cǐ)期间，其减持数(shù)量至少有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财(cái)务软件服务企(qǐ)业的会(huì)计(jì)电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业(yè)的数智(zhì)化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业(yè)务，引(yǐn)领中(zhōng)国(guó)企(qǐ)业(yè)级服务市场。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，公司2020年进入新(xīn)的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运(yùn)营全球领先的(de)企业云服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正式(shì)发布了完全(quán)基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平(píng)台、财务(wù)云、人力云等(děng)云(yún)产(chǎn)品得到逐步发(fā)展，各(gè)领域(yù)云(yún)上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第(dì)一个(gè)阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经过6年(nián)的规(guī)模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用(yòng)友网(wǎng)络云服务转型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务业务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分(fēn)点，已成为公司主(zhǔ)要(yào)收入来源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友(yǒu)却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业(yè)软件(jiàn)发展白皮(pí)书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的(de)MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并(bìn开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗g)不(bù)一定会面向外部(bù)市场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的(de)跌停，反应(yīng)出市场(chǎng)对用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争力信(xìn)心的严(yán)重不足，也(yě)反应了其(qí)在高端(duān)市(shì)场的进展不(bù)佳。

　　开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗具体到财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利润(rùn)也在同时逐年(nián)增长(zhǎng)，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应到(dào)股(gǔ)价(jià)上，在此期间(jiān)，用(yòng)友网络股价(jià)大涨约(yuē)8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是踏步(bù)不前(qián)，净利润却大幅下(xià)跌(diē)，股价也因此大跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络董事长王文京(jīng)在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶(jiē)段，用友的市值(zhí)还(hái)是有很大的提升空间。但从目(mù)前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)。

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