今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为(wèi)地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁一方面(miàn)，还(hái)因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国(guó)将加入第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会(huì)通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权(quán)人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的(de)最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将(jiāng)在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临(lín)更(gèng)高的(de)借贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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