兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵100块钱值多少美元，100美元是几百元钱。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落(luò)，下(xià)游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局(jú)面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势(shì)，不过(guò)由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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