钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨(kuà)界还(hái)是(shì)奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠(nà)电池项目(mù)进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的(de)套路完全失(shī)灵(líng)，股价又(yòu)在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也(yě)只收获了短暂的(de)上涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能(néng)又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进度大大落(luò)后(hòu)于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及(jí)锂价不(bù)断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后(hòu)公司迫(pò)不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和(hé)个人(rén)投(tóu)资者披(pī)露跨界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股(gǔ)价(jià)更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股价(jià)也往往(wǎng)在公告披露后录得(dé)大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不(bù)到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间(jiān)的(de)推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业(yè)务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式(shì)上(shàng)下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划(huà)的(de)钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟(wěi)民(mín)4月16日(rì)在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需(xū)要(猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类设备(bèi)和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入(rù)类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并(bìng)未同(tóng)步，上(shàng)市(shì)当年公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业(yè)式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科(kē)技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的(de)现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有(yǒu)资(zī)金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷(dài)款解决(jué)。后一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司拟向工商(shāng)银(yín)行、农(nóng)业银行等组成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过(guò)，参团银行处于(yú)正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核(hé)心还(hái)在其大(dà)干快上(shàng)后产(chǎn)能(néng)如(rú)何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先(xiān)在(zài)两轮(lún)电动车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新能(néng)源、德(dé)博新能源签订(dìng)项目(mù)合(hé)作或战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)协议外(wài)，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电(diàn)动工具(jù)等多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名客(kè)户签订(dìng)了销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽(qià)谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则(zé)称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电(diàn)池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降(jiàng)下来才(cái)会有(yǒu)较大(dà)比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量应用到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在(zài)此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠电(diàn)池能(néng)够起到(dào)对锂电池(chí)的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的(de)供应安全(quán)，不(bù)太(tài)可能成为(wèi)主流(liú)。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展(zhǎn)陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它(tā)是锂离(lí)子(zi)电池的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的生(shēng)产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和钠电(diàn)池(chí)成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模量产后钠(nà)离子(zi)电池(chí)正、负极(jí)材(cái)料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂(lǐ)价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随(suí)着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进一(yī)步打开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成(chéng)后，能(néng)和锂离(lí)子电池的成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能(néng)量密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池(chí)的(de)企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科(kē)技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定(dìng)价主要(yào)根据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般给到(dào)客户的(de)价(jià)格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就(jiù)变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体则(zé)从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全(quán)部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路(lù)33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电池制造(zào)二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目(mù)，直接(jiē)的后(hòu)果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初(chū)的预期(qī)相去甚远。

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