今(jīn)年A股(gǔ)市场最为火热的“中(zhōng)特估”板块(kuài)又将迎(yín悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么g)来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基(jī)金报(bào悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么)记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF，发行日期(qī)已经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售，其中，网(wǎng)下(xià)现金、网下股(gǔ)票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月(yuè)17日19日，产品的首发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发(fā)行预期，多位(wèi)业内人士用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他们看(kàn)来，首先，中证国新央企(qǐ)股东回报ETF契合目前(qián)资本(běn)市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线(xiàn)，预计(jì)发行情况较为理(lǐ)想；其(qí)次，上述ETF设置了发行(xíng)上限，加上部分券商近期对于基金的发行导向转为保有量考(kǎo)核，也不会过份冲刺首(shǒu)发(fā)规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证国新央企主题系(xì)列指数(shù)有(yǒu)助于资本市场从科技领域(yù)、能源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进央企、认(rèn)识央企，支持(chí)央企利用资本(běn)市(shì)场做强做优做大，提(tí)升市场影响力、号召力(lì)，切实促(cù)进(jìn)央企上市公(gōng)司实现高质(zhì)量(liàng)发展。

　　3只(zhǐ)央企(qǐ)股东回报ETF“官(guān)宣”15日(rì)正式发(fā)行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，正式对(duì)外“官(guān)宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时对外(wài)发(fā)布(bù)基金发售公(gōng)告。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式(shì)发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日(rì)至19日(rì)，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日(rì)。

　　从发行规模上(shàng)看，3只基金均设置20亿元的(de)首(shǒu)发募集(jí)上限。3只基金费率也稍有差异，招(zhāo)商及(jí)汇添富旗下(xià)的中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费上看，认购(gòu)份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份(fèn)至100万份(fèn)之间的，广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份的(de)，认购(gòu)费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF由工(gōng)商银(yín)行托管(guǎn)，汇添富中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF由建设(shè)银行托管，招商中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF的(de)托管方则是中信建投(tóu)证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基金(jīn)君了解，上(shàng)交所拟定于5月11日(rì)举办“发现央企投资价值(zhí)促(cù)进央企(qǐ)估(gū)值(zhí)回归”业务交流会暨国新央企股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建(jiàn)立中国特色(sè)估(gū)值体系，引导央企投(tóu)资价值发现，推(tuī)动央企估值(zhí)回(huí)归合理水平。上交所、中国国(guó)新(xīn)、指数公(gōng)司、券(quàn)商、基金公司等相关领导将(jiāng)出席会议。

　　在多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF未来都(dōu)将在上交所上市(shì)，上(shàng)交所此次会议或(huò)为产品发行预热。

　　不少行业人士也(yě)看(kàn)好(hǎo)央企股东(dōng)回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，包括交易所、券(quàn)商(shāng)、基金工商各方对(duì)此(cǐ)也比较重视，基(jī)金公(gōng)司肯定会重点发行，但目前市场(chǎng)上也存在不少央企(qǐ)主题(tí)基金(jīn)，因此预(yù)计此次央企股东回报ETF发行也会相(xiāng)对理(lǐ)性(xìng)。”一(yī)位基金(jīn)公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士也表示，所在券(quàn)商会参与其中(zhōng)一只(zhǐ)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会(huì)过度(dù)冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报ETF契(qì)合(hé)目前资本(běn)市场的行情主线，产品(pǐn)本身就比较好卖；其次，我们(men)近期已(yǐ)将考核(hé)侧(cè)重点放(fàng)在产品(pǐn)保(bǎo)有量上，同(tóng)时(shí)降低基金首发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位(wèi)基金公(gōng)司人士也预计(jì)，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次央企(qǐ)股东回(huí)报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公司(sī)上报(bào)的中证(zhèng)国(guó)新央企ETF已经分(fēn)为(wèi)三批陆续推(tuī)向市场，而不是九(jiǔ)只同(tóng)时获批(pī)发售，就是为(wèi)了(le)避免发行大(dà)战的出(chū)现(xiàn)。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不(bù)会过度拼基金首(shǒu)发，不(bù)过，目前市场上(shàng)非常关注‘中特估’板块，预(yù)计(jì)发行情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极布局(jú)央企主题产品

　　为(wèi)投(tóu)资者带来分享改(gǎi)革(gé)红利工具

　　“中特(tè)估(gū)”成为今(jīn)年以(yǐ)来资本市场的热门(mén)，基金公司(sī)也积极布局相关产品。

　　中国基金(jīn)报(bào)从Wind数据发现，今年(nián)以来全市场已(yǐ)有(yǒu)18家基金公司陆(lù)续申报了21只央国(guó)企主题基金，易(yì)方达、汇添(tiān)富、南方、博(bó)时、招(zhāo)商等(děng)各大公募巨头都有(yǒu)参(cān)与，其中嘉实、华安、银华基金(jīn)等多家机构，还各申报了主(zhǔ)、被(bèi)动两只(zhǐ)产品(pǐn)，积极填补这(zhè)一产(chǎn)品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银(yín)华还同时上报(bào)了跟踪“中证国新央企科(kē)技(jì)引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中(zhōng)证国新央(yāng)企现代能源ETF，据了解，上(shàng)述(shù)中(zhōng)证(zhèng)国新央企ETF也有(yǒu)望尽(jǐn)快获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随(suí)着这(zhè)些主题产品的发(fā)行，意(yì)味(wèi)着，个人和(hé)机(jī)构投(tóu)资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利(lì)的便捷(jié)工具(jù)。

　　据业内人士(shì)表(biǎo)示，早(zǎo)在去年11月，证监会主(zhǔ)席易(yì)会(huì)满提(tí)出(chū)“探索建立具有中(zhōng)国特色(sè)的估(gū)值体系，促进市场(chǎng)资(zī)源配置功能更好发挥”。这一讲话为(wèi)A股(gǔ)市场未来发展和改革指明了方(fāng)向(xiàng)，成(chéng)熟(shú)完善的估值(zhí)体(tǐ)系(xì)对于(yú)资(zī)本市场的价(jià)值(zhí)发(fā)现以及资源(yuán)配(pèi)置功能(néng)的发挥有(yǒu)重要(yào)作用，也(yě)是资本(běn)市(shì)场支持实体经济发(fā)展的重要基础。因此(cǐ)，看准(zhǔn)“中国特色估值体系”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑的机(jī)遇，行业(yè)对这(zhè)一领(lǐng)域的产品(pǐn)积极(jí)布局。

　　“我们目前(qián)储备了不(bù)少央国企(qǐ)主(zhǔ)题基(jī)金，就是看准这类(lèi)企业(yè)的(de)投资价值。”据一位基金公司(sī)人士表示，建立具有中国(guó)特色(sè)的估值体系，有助于提(tí)升市场对国有上市企(qǐ)业(yè)的关注度(dù)，对(duì)企业估值层面(miàn)的各(gè)类因素做(zuò)进一步(bù)的研(yán)究和探(tàn)讨，强化(huà)相关领域在新环境下的资(zī)产(chǎn)价(jià)格(gé)预(yù)期。

　　此外，广发基金罗(luó)国庆表示，从长期(qī)来(lái)看，央国(guó)企板块的投资逻辑是比(bǐ)较完备的：一(yī)是(shì)央企是实现(xiàn)国家战略(lüè)发展的(de)“排头(tóu)兵”，不断受(shòu)到政策的支持与引(yǐn)导；二是央企作(zuò)为(wèi)资本市(shì)场“压舱(cāng)石(shí)”“基本盘”具有重要(yào)作用(yòng)；三是(shì)央企引领科技创新，研发占(zhàn)比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未来在不断完善中国特色(sè)现代(dài)资本(běn)市场下，预(yù)计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳也表(biǎo)示，当前(qián)稳健的经营业绩为央(yāng)国(guó)企的估值重塑提供了市场认可的基(jī)础。从(cóng)盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超(chāo)过(guò)其他(tā)类型企业，高于(yú)A股平均水平(píng)，体现出央国企较(jiào)强的“价值创造”能力。从成长性来(lái)看，2022年三季度国(guó)资委旗下上市(shì)央企营业总收入同比增长8.53％，同期(qī)全(quán)部A股为2.52％；归母净利润(rùn)同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的(de)发展韧(rèn)劲。展望未(wèi)来(lái)，央国企上市(shì)公司质量的提升(shēng)或将成为央国企估(gū)值重塑的核心动力。

　　招商基(jī)金量化投资部(bù)基金(jīn)经(jīng)理刘重杰也表示，从公司经(jīng)营的角度看，上市央、国(guó)企的盈利能力相比A股(gǔ)市场整体(tǐ)而言(yán)更(gèng)加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过往(wǎng)长期(qī)领先，具备(bèi)较(jiào)高的长期投资价(jià)值，或更符合机(jī)构投资者、个人养老金(jīn)等配(pèi)置(zhì)性(xìng)的需求。在中(zhōng)国特色(sè)估值体系的(de)推(tuī)进过(guò)程(chéng)中(zhōng)，央(yāng)企(qǐ)股东回报指数具备较好的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪的央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数(shù)是什么(me)？

　　答：中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报指数(shù)，指数由国新(xīn)投资(zī)有限公司定制，主要选(xuǎn)取国(guó)务院国资委下属现 金分红(hóng)或回购总额占总(zǒng)市值比率较高的50只上(shàng)市公司证券作为指数样本， 以反映(yìng)央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)主题上市(shì)公司证券的整体表(biǎo)现(xiàn)。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰(shì)、公用事业、石油石化(huà)、煤(méi)炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机械(xiè)设备等，前十大成份股权重合计(jì)约33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数(shù)前十(shí)大成(chéng)份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数(shù)公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报指数(shù)有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回报指数聚焦高分红与高回购央(yāng)企，指(zhǐ)数近(jìn)12个月(yuè)股(gǔ)息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的分(fēn)红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)当前市盈(yíng)率约为(wèi)9倍，相对于(yú)主流指数表现(xiàn)出更低的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，央企(qǐ)估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持(chí)在8％以上，体现出较(jiào)好的(de)盈(yíng)利(lì)水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基(jī)本是5月15日至5月19日(rì)。投资者(zhě)可选择(zé)网上(shàng)现(xiàn)金认购、网下现金认购和网下股票(piào)认购3种(zhǒng)方式

　　4、问(wèn)：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发行(xíng)有(yǒu)限(xiàn)额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规(guī)模上限(xiàn)为20亿元，如(rú)果募集规模超过20亿元，将(jiāng)采取比(bǐ)例(lì)配售的措(cuò)施。

　　5、问(wèn)：目(mù)前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回(huí)报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前(qián)3只产(chǎn)品认购费用(yòng)来看，在认购金额低于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发旗(qí)下(xià)产品(pǐn)为0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于(yú)100万，均为1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理费上，3只(zhǐ)产品(pǐn)均为0.5％，而托管(guǎn)费上(shàng)，广发旗下(xià)产品为(wèi)0.05％，招商和汇(huì)添(tiān)富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续(xù)做市商如何(hé)安排(pái)？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上(shàng)市。多家(jiā)公司后续(xù)将安排(pái)做(zuò)市商，保障充分的(de)流动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基(jī)金经(jīng)理人选？

　　答：从目前看，这三(sān)家基金公(gōng)司都由“实(shí)力派(pài)”来担纲基金(jīn)经理。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投资部副总(zǒng)经理(lǐ)，而汇(huì)添(tiān)富央企回报ETF采取(qǔ)了(le)双基(jī)金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东(dōng)回(huí)报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日(rì)，央企股东回报(bào)指数过去三年(nián)累计涨幅41.42％，过去三(sān)年历史年(nián)化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利(lì)指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数的投资价值(zhí)？

　　第一、央(yāng)企特色(sè)突出：1、市值优势明显，具备较高的(de)长期投资(zī)价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体(tǐ)平(píng)均盈利(lì)高(gāo)于A股；3、肩负(fù)社(shè)会责任，是国家战略(lüè)发展主(zhǔ)力军。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估值(zhí)较低(dī)，重塑中国特(tè)色估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追求分享高质量(liàng)发展成果2、具备(bèi)一定抗通胀(zhàng)能(néng)力和抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已经(jīng)涨(zhǎng)过一轮了，板块(kuài)持续(xù)性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处(chù)于较低分位水平。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证(zhèng)央企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的(de)17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企(qǐ)指数估值水平（市盈率TTM）处于(yú)其38％分位(wèi)水平。无(wú)论(lùn)横向对比还(hái)是纵(zòng)向(xiàng)比(bǐ)较，央企整体估值水平与其经济地(dì)位并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支持下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重(zhòng)估或是(shì)贯穿(chuān)全年(nián)的主线(xiàn)。从券(quàn)商(shāng)机构的对外观点来看(kàn)，多家券商明确表示今年的投资主线之(zhī)一(yī)就(jiù)是央国企价(jià)值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字经济(jì)+国企改革(gé)主线；

　　平安证券：数字经济+国(guó)企改革的投资主线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光(guāng)大(dà)证券(quàn)：在(zài)新一(yī)轮国(guó)企改革和中国特色估值体系(xì)推动下(xià)，当(dāng)前(qián)国企价值重估行(xíng)情(qíng)有(yǒu)望持续并形成(chéng)主(zhǔ)线行情。

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