投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公(gōng)募(mù)基(jī)金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩(jì)的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也(yě)要(yào)以合适(shì)的(de)价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资(zī)金全(quán)押一个赛(sài)道。

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