5月(yuè)15日，A股市场上演“V型(xíng)”反转一幕，在(zài)这一关键时刻，ETF再次展现出(chū)逆势投资(zī)的工具特征，市场资金(jīn)借道(dào)股票ETF净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得注(zhù)意是，随(suí)着近段时(shí)间沪深300、上证50等各(gè)大主(zhǔ)流指数回调(diào)，股票ETF市(shì)场呈现出“越跌(diē)越(yuè)买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市(shì)场已(yǐ)经连续18个交易(yì)日(rì)出现资金净流入，合(hé)计“吸金”高达969亿元(yuán)。

　　前期(qī)跌幅较大的(de)科创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创(chuàng)业板ETF受到资金(jīn)青睐(lài)。其中，全市场30只(zhǐ)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF合计资金净流(liú)入超过226亿元；全市场12只跟(gēn)踪(zōng)中证(zhèng)1000的ETF或增强ETF合计资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)百亿(yì)。

　　在资金流出方面，证券类ETF成(chéng)为(wèi)失血主力(lì)阵(zhèn)营，部分投(tóu)资者短期获(huò)利止盈效应明显。除此之外，新能源(yuán)ETF、光伏ETF也在(zài)资金流(liú)出榜前列。

　　连(lián)续(xù)18个交易日(rì)净(jìng)流(liú)入

　　股票ETF合计“吸金(jīn)”969亿元

　　5月15日，A股(gǔ)市场奇(qí)迹反转(zhuǎn)，早盘(pán)上证指(zhǐ)数(shù)一(yī)度(dù)跌超1％，午(wǔ)后在中字头(tóu)、大(dà)金融板块集体发力(lì)下，沪(hù)指重返3300点上(shàng)方。

　　作为(wèi)逆势(shì)抄底工(gōng)具，投资者再(zài)次借道股票ETF“买买买”，据银河证券基金(jīn)研究中心数据统计，5月(yuè)15日当天，全(quán)市场726只股(gǔ)票ETF（统计A股股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）总(zǒng)管(guǎn)理规模1.32万亿元，单(dān)日(rì)资金净流入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得关注的是，4月(yuè)17日至5月15日期(qī)间，全(quán)市场股(gǔ)票ETF已经连续18个交易日(rì)资金净流入，合计资金净流入高达969亿元，其(qí)中，4月24日及5月10日的单日资金(jīn)净流入(rù)更是超过百(bǎi)亿(yì)元(yuán)。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成为市场资金(jīn)抄(chāo)底的主(zhǔ)要选择标的。Wind数据显示，自(zì)4月17日以来，华夏科创50ETF、国(guó)联(lián)安(ān)半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最近一个月左右时(shí)间，全市场(chǎng)仅有的两只“吸金(jīn)”超(chāo)百亿的(de)ETF。

　　除此之(zhī)外，华夏(xià)中证(zhèng)1000ETF也有超(chāo)60亿元(yuán)的(de)资(zī)金净流入，华夏(xià)芯片ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也均(jūn)在40亿元(yuán)之上。

　　而(ér)从(cóng)大的(de)指(zhǐ)数类别上看(kàn)，全市(shì)场(chǎng)30只跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过226亿元(yuán)；全市场12只跟(gēn)踪中证1000的ETF及增强ETF合计(jì)资金净流入(rù)也(yě)超过(guò)百亿，全(quán)市场(chǎng)40只(zhǐ)跟踪创业板及(jí)其关(guān)联(lián)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入也达到67.81亿(yì)元(yuán)。

　　多位业内人士表示，包括科创板、半导体在内(nèi)的几(jǐ)大宽基及行业指数前(qián)期跌幅较(jiào)大，估值回落(luò)不少，加上未来看好其成长(zhǎng)性，是市(shì)场资金(jīn)抄底的主要原因。

　　南方科技(jì)创新(xīn)基金经理王博就(jiù)表示(shì)，我国经济正在由“投资拉动(dòng)”转为(wèi)“创新拉动”，科技(jì)行(xíng)业也将(jiāng)迎来更广阔的投(tóu)资机遇。具体板块上，他(tā)继续看(kàn)好新(xīn)能源、光伏(fú)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)等新兴产业的发展。“随着我(wǒ)国双碳体系持续(xù)建立(lì)完(wán)善，国(guó)内能(néng)源革命正在深(shēn)度推进，海(hǎi)外储能市场也逐步(bù)打开，未来(lái)十(shí)年新能源产(chǎn)业有望(wàng)迸发(fā)出更强的活力，通过技术(shù)革新带来的新领域开拓出更(gèng)大(dà)的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很多公司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直(zhí)言。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年(nián)以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　中信保诚基(jī)金(jīn)的基金经理吴振(zhèn)华认为，从2021年三季(jì)度(dù)开始，半导(dǎo)体板块已经历了将近两年的去库存，目前(qián)已经(jīng)处于低位区(qū)间(jiān)，什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级且有望在(zài)触底后开启新一轮上行周期(qī)。

　　证券类、新能(néng)源(yuán)类ETF遭遇资金净(jìng)流出

　　基金经(jīng)理看法分(fēn)歧(qí)

　　从资金净流出(chū)情况看，5月(yuè)初(chū)，在“中特股(gǔ)”概念带动下，有过一(yī)波表现(xiàn)的证(zhèng)券类ETF成为失(shī)血(xuè)主(zhǔ)阵(zhèn)营，投资者获利(lì)了解心态(tài)明显。

　　Wind数据显示(shì)，4月17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全(quán)市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流出(chū)前三名。国泰(tài)证券ETF、华宝券(quàn)商ETF、南方证券(quàn)ETF基金(jīn)净流出资金分别(bié)达到(dào)29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除(chú)此之外，天弘证券(quàn)ETF、鹏华龙头券商ETF也分别(bié)有4.56亿元(yuán)、1.59亿元的(de)资金净流出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投票”，华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)光伏(fú)ETF、华夏新能源(yuán)车(chē)ETF分别有(yǒu)3.45亿元、2.95亿元的(de)资金(jīn)净流出(chū)，富(fù)国(guó)绿电(diàn)50ETF、平安新能车ETF资金净流出也(yě)超过(guò)2亿元。

　　资金(jīn)博弈(yì)反映出市场的分歧，基金经理对新能源后市(shì)也(yě)持不一样的看(kàn)法。什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级

　　“‘量价齐升(shēng)’是过去几年催生(shēng)新能(néng)源牛市(shì)的最大(dà)逻(luó)辑(jí)，但从今年开始(shǐ)，光(guāng)伏行业(yè)随着产能的释放，硅料(liào)逐渐不(bù)再(zài)稀缺，行业供需格局有所恶(è)化。加上今(jīn)年资本市场呈现出存量博弈的特征，新能源行业只(zhǐ)有在基本面比此前更(gèng)好的情(qíng)况下，才能吸(xī)引吸引(yǐn)足够(gòu)多的增量资金，否(fǒu)则就会(huì)导致整体(tǐ)板块从高(gāo)位回调(diào)。”上海(hǎi)一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理如此解释今年新能源板块表现欠(qiàn)佳的原因(yīn)。

　　但他认(rèn)为，新能(néng)源目前面临的问题只(zhǐ)是阶段性问(wèn)题。在他看来(lái)，光伏行业当下只是阶段性过(guò)剩，目前光伏的渗(shèn)透率只有个(gè)位数，未(wèi)来还(hái)是(shì)会有(yǒu)很好的(de)增长(zhǎng)空(kōng)间。此外(wài)，新能源车板块(kuài)从2021年的(de)10月开始(shǐ)调整，距今也差不多一年半时间，很多龙头(tóu)股(gǔ)估值已经回落不(bù)少，尽管未来新能源车板块增(zēng)速不会像过去(qù)几年那样快，但仍然会(huì)好于其他很多行业。

　　“未来新能源板块反转需要等待市场出现如下几个(gè)特征：一是筹码(mǎ)结(jié)构(gòu)出清(qīng)，估值足够便宜；二是(shì)增量资金进(jìn)场；三是爆(bào)款产品出炉。”上述基金经理表示，他(tā)也同时(shí)提醒，新能源板(bǎn)块或(huò)许很难再有过去(qù)那几年的大级别的(de)系统(tǒng)性(xìng)机会，更多将是(shì)优选个股(gǔ)的结(jié)构性行情。

　　银华(huá)基金经理王浩则(zé)乐观认为，新(xīn)能源板块投资(zī)价值正在凸显。“在股价下(xià)跌的过程中，整个新能源行(xíng)业的(de)发展趋势、竞争格局和(hé)技术进步都在以(yǐ)一(yī)种非(fēi)常(cháng)理想甚至超预期的速度发展(zhǎn)，因此该板块(kuài)至(zhì)今为(wèi)止(zhǐ)的(de)估值水平(píng)具有较为突出(chū)的吸引力。”王浩说。

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