本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府更(gèng)为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外(wài)矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等因(yīn)素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成(chéng)支撑(c宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府hēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需(xū)边际上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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