在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的(de)微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两裤子175是几个x者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末(mò)其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有自(zì)产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè裤子175是几个x)月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶(jiē)段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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