近(jìn)期(qī)交易商协(xié)会(huì)的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对(duì)建设银行(xíng)启动(dòng)自律调查，这是两天(tiān)内第二家被要求自律调查(chá)的(de)大行(xíng)。今年(nián)以来，交(jiāo)易商协会(huì)已对多(duō)家金(jīn)融机构启动自律调(diào)查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索，依据《银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份(fèn)有限公司(sī)债务融(róng)资工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年(nián)年报(bào)，去(qù)年建行承(chéng)销非金融(róng)企(qǐ)业债务融(róng)资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支(zhī)持优质头部房地产企业(yè)债券融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融(róng)资(zī)工具，房(fáng)地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协(xié)会的监(jiān)管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协(xié)会(huì)官网(wǎng)发(fā)布信息(xī)，针对中(zhōng)国(guó)进出口(kǒu)银(yín)行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行(xíng)承销业(yè)务涉嫌违规行为已(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商协(xié)会通过深入调查发(fā)现(xiàn)，大(dà)连银行(xíng)等(děng)多(duō)家机构(gòu)存在债券代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做市业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算(suàn)速度不同(tóng)的现券(quàn)交易，代持利(lì)率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和(hé)青岛银行(xíng)，内控(kòng)执行不严或流于(yú)形(xíng)式，未有效评估(gū)交(jiāo)易合理性(xìng)，作(zuò)为(wèi)中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代(dài)持交易链(liàn)条，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工(gōng)商(shāng)银(yín)行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行(xíng)主承销的多期(qī)债务(wù)融资(zī)工具(jù)发行定价(jià)严重(zhòng)偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自(zì)律管(guǎn)理相关规(guī)定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易(yì)商(shāng)协会网站披(pī)露(lù)，近期在查(chá)处(chù)四平市城市发展投资控股(gǔ)有限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规(guī)收取发行(xíng)人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理规则，被(bèi)交易商协会进行自律调查。一同(tóng)被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协(xié)会监(jiān)管处罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根(gēn)据(jù)交易商(shāng)协会通报(bào)的(de)数(shù)据，2022年全年，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会共对(duì)68起涉嫌违规案件立(lì)案调(diào)查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和(hé)自(zì)律问询103次，作出各类(lèi)自(zì)律处分99家（人(rén)）次(cì)，涉(shè)及35家发行人(rén)和信(xìn)用(yòng)增(zēng)进机构(gòu)、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计(jì)师事务所、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类型机构(gòu)和54名直接责任(rèn)人。作(zuò)出(chū)的处分(fēn)中，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一(yī)定(dìng)期限业务，12位责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看(kàn)，被通报(bào)的原(yuán)因包括低价包销多(duō)期债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分债务融资工具(jù)未(wèi)按(àn)照发(fā)行(xíng)文件约定开展余额包(bāo)销，个别债务融资(zī)工具挤占了(le)其他投资人的正(zhèng)常投标，违(wéi)背了公平公正(zhèng)原则(zé)，并影响了发行(xíng)利(lì)率，对市(shì)场正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券市场(chǎng)参与机构在从事(shì)相(xiāng)关业(yè)务过程(chéng)中，务(wù)必牢(láo)固树立市场责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规则要求，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银行间市(shì)场基石机构，承(chéng)担着提(tí)高市场流动(dòng)性、促进价格(gé)发现(xiàn)的重要(yào)作用，应(yīng)切(qiè)实提升做市交易能力，加(jiā)强内部控制(zhì)和风险管理，确(què)保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽(suī)然债券市(shì)场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家(jiā)周毅钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商协会(huì)将继续贯彻落实监管从严(yán)要(yào)求，以(yǐ)严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的(de)清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体(tǐ)归位尽(jǐn)责(zé)，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为债(zhài)券(quàn)市(shì)场的(de)“看门人”，对(duì)于商业银行(xíng)特(tè)别是国(guó)有大(dà)行(xíng)来说(shuō)，也需要(yào)肩负(fù)起相应的公序责任，切(qiè)实维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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