财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在(zài)蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对(duì)外(wài)输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今(jīn)年接下(xià)来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司年报一(yī)季报的披(pī)露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新(xīn)能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额(é)较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观(guān)望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易(yì)日净(jìng)流入(rù)的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌(diē)，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出(chū)版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能(néng)行情(qíng)开(kāi)启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花(huā)一现，产业链上没有形(xíng)成(chéng)全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成(chéng)了“三国(guó)对(duì)立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流(liú)动(dòng)，有投(tóu)资(zī)者表示(shì)，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期(qī)引领(lǐng)市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面(miàn)主线不(bù)够清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随着(zhe)海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及(jí)货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和(hé)复(fù)苏(sū)背(bèi)景下，权益市场(chǎng)整体行情(qíng)预(yù)计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前(qián)市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药及中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心(xīn)资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均(jūn)创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来(lái)，各大指数(shù)除创业(yè)板指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面(miàn)预(yù)期修复的(de)改善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产(chǎn)业(yè)趋势(shì)变化(huà)的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也(yě)走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动以来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随(suí)着行(xíng)业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交易日(rì)，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者(zhě)体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人做量化(huà)学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通(tōng)俗易(yì)懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体(tǐ)系(xì)里面(miàn)的(de)核心，就是(shì)拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动(dòng)漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最高收益率已经回(huí)撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整(zhěng)周期(qī)，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时(shí)间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已经具(jù)备，但是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空(kōng)间，新(xīn)能源(yuán)距离(lí)真正的反(fǎn)弹似(shì)乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近一(yī)周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势和(hé)长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制(zhì)造之间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪要在市场上流出，直(zhí)言(yán)经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济(jì)学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对(duì)市场(chǎng)的整体观(guān)点是(shì)大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可(kě)能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年(nián)的投资(zī)机(jī)会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特(tè)估与其他板块分化较(jiào)为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视(shì)交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹(dàn)带(dài)来的(de)是节(jié)奏(zòu)的变(biàn)化(huà)，不是趋(qū)势(shì)和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表示(shì)，16日发(fā)布的4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标显示，4月份国(guó)内(nèi)服务业(yè)和消费恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货(huò)币政(zhèng)策依然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续(xù)采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念板块的(de)机会。<什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面/p>

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结于几十个(gè)点的(de)起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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