5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣(xuān)布，公司(sī)在(zài)2021年(nián)5月即(jí)公(gōng)开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行动依(yī)旧(jiù)以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西(xī)省产权交易(yì)市场公开(kāi)挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超(chāo)过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂(guà)牌(pái)公告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售征集(jí)到一名意(yì)向受让方(fāng)，符(fú)合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关交易规则支(zhī)付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目(mù)标(biāo)股(gǔ)权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终(zhōng)止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提(tí)及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此次交易(yì)已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效前(qián)身是山西省汽车工业(yè)集(jí)团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷入发展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领域(yù)的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘(pán)活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常(cháng)运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太(tài)原长安重汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实(shí)现商(shāng)用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型(xíng)载货(huò)车、10万台(tái)发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后主营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企业的单(dān)月销量(liàng)，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露(lù)有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数(shù)据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(réng)然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽(qì)停(tíng)止了(le)所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽(qì)车(chē)还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的(de)主要(yào)目的(de)是降低江铃重汽(qì)的资产负债(zhài)率(lǜ)，便(biàn)于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了(le)其当年的净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽车在这(zhè)两年现金(jīn)流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这(zhè)一科(kē)目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽(qì)这一(yī)“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备(bèi)维护等费用。“未来(lái)公司仍将继(jì)续积极推(tuī)进江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称。

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