看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压(yā)下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此(cǐ)前市场预(yù)期的(de)200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经(jīng)经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格(gé)变(biàn)化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字(zì)可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得(dé)克(kè)萨(sà)斯(sī)州在内的(de)多个地区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美(měi)联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台(tái)主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟(méng)进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区(qū)产量恢复(fù)以及出(chū)口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于(yú)国内(nèi)，远月(yuè)进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续(xù)小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价(jià)格(gé)跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。因吴亦凡资产多少亿为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米(mǐ)油(yóu)等其(qí)他(tā)小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格(gé)局(jú)较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接(jiē)下来(lái)一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价(jià)格(gé)会跟随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格(gé)贵，随着华(huá)东、华北(běi)地(dì)区(qū)温度(dù)升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的(de)替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào吴亦凡资产多少亿)重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的(de)边际变化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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