今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购，蔡微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存(cún)接口等。晶微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一(yī)定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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