金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增持(chí)日千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市(shì)一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际(jì)地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的(de)设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本(běn)敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特(tè)终于等(děng)到了被低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由(yóu)时(shí)间给出答案(àn)吧。

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