大(dà)家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今年一季(jì)度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持(chí)力(lì)度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级大(dà)幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释(shì)放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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