曾(céng)号称“广州第一(yī)民企”，也是(shì)最(zuì)低(dī)调的“世界(jiè)500强”之一(yī)的雪(xuě)松(sōng)控股，早(zǎo)已变(biàn)得大(dà)厦将倾。

　　曾(céng)经(jīng)最引以(yǐ)为(wèi)傲(ào)，也(yě)是为雪松系创始人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中(zhōng)国好老板”等多(duō)个光环的“供(gōng)应链金融”业务，如(rú)今(jīn)正式被(bèi)定性为“非法(fǎ)吸收公众存款”立案(àn)查处，其本人也(yě)被正(zhèng)式采取刑事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得(dé)联(lián)系(xì)，无法确定(dìng)其失(shī)联(lián)的具(jù)体(tǐ)原因2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天。

　　而就(jiù)在5月(yuè)7日，广州市公安(ān)局黄浦(pǔ)分局发(fā)布公告称，因涉嫌非(fēi)法吸(xī)收公众存(cún)款，广东(dōng)圆方(fāng)投(tóu)资有限公司（以下简称“圆方投资”）等(děng)已被立案查(chá)处(chù)。公安机(jī)关已对主(zhǔ)要(yào)犯(fàn)罪嫌疑人张某(mǒu)等人采(cǎi)取(qǔ)刑事(shì)强制措施。

　　公(gōng)安机关(guān)已依法提取相(xiāng)关涉(shè)案数据，并(bìng)已(yǐ)委托专业(yè)机(jī)构进行独立(lì)鉴定和(hé)司(sī)法(fǎ)审(shěn)计，已对涉案(àn)相关(guān)资产予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前案件正在进一步(bù)侦(zhēn)办中(zhōng)。

　　企查(chá)查显(xiǎn)示，圆方(fāng)投资的背后正是雪松控股(gǔ)。种种迹象表明，“张某”也就(jiù)是雪松控股的实际控(kòng)制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对(duì)张(zhāng)劲一(yī)年(nián)多之前(qián)承诺的理(lǐ)财兑(duì)付(fù)方案抱有一线希望的投资人，瞬(shùn)间(jiān)破(pò)防(fáng)。

　　本就(jiù)股(gǔ)价不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上(shàng)加(jiā)霜，股价(jià)接(jiē)连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值(zhí)已(yǐ)不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控股(gǔ)的(de)前(qián)身为1997年成立的君华(huá)集团，是一家主(zhǔ)营房地产(chǎn)的(de)企业，总部位于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿(yì)元，被(bèi)广东省委省(shěng)政府评为广东省(shěng)百强企业。张劲的野(yě)心也随之展露，逐步开始(shǐ)涉猎包括(kuò)大宗商(shāng)品、供应链、化工(gōng)产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达(dá)、希努尔(ěr)（即雪松发展）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了(le)公(gōng)司的(de)产业(yè)版图，雪松控股(gǔ)应运而生，资(zī)产规模迅(xùn)速飙升(shēng)。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿(yì)销售额(é)、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪(xuě)松系的营收规模(mó)也才593亿元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松(sōng)控股致力于(yú)成(chéng)为全球领(lǐng)先的大宗商品综合(hé)性产业(yè)集(jí)团，在全(quán)球范围内(nèi)积极拓展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦大宗商品(pǐn)资源(yuán)、供应链(liàn)服(fú)务等核心领域，加(jiā)快推动新材(cái)料、新技(jì)术(shù)创新突(tū)破，同时围绕主业布(bù)局开展(zhǎn)产(chǎn)业投资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股凭(píng)借独一无二的供应链业(yè)务迅速提升资(zī)产规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿(yì)元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连(lián)续四年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务(wù)规模遇到“瓶(píng)颈”之后(hòu)的(de)雪松控股，开始打着“供(gōng)应链金融(róng)”的旗子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产(chǎn)，假借各类金(jīn)交所、产(chǎn)交所、伪金(jīn)交所通道，超(chāo)过350只违(wéi)规“理(lǐ)财产品”面向(xiàng)自然(rán)人发售。

　　根据雪松高管和投(tóu)资者沟通时公(gōng)布(bù)数据，雪松方面对外发行的理财产品(pǐn)存量规模大约在(zài)200亿(yì)元左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不(bù)长，短短2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天一年时(shí)间，雪松信(xìn)托自2021年4月开始出现(xiàn)理财产品发生大面积逾期。违(wéi)约(yuē)之(zhī)后，雪松控股方(fāng)面曾陆(lù)续发布多次口头或书(shū)面兑(duì)付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在(zài)2021年12月出具的(de)兑(duì)付(fù)计划显(xiǎn)示，此前逾(yú)期产品的兑(duì)付(fù)自2022年1月(yuè)起(qǐ)陆续执行，最(zuì)晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前到(dào)期(qī)的产品本(běn)金10％；2022年3月(yuè)兑(duì)付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还(hái)将出台实(shí)物资(zī)产兑付补充方(fāng)案，供投资(zī)者选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次兑(duì)付(fù)都无法(fǎ)如约完(wán)成，终于点燃了投资(zī)人的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了(le)一(yī)封(fēng)落款(kuǎn)为(wèi)董事(shì)长、实(shí)控人张劲的(de)致(zhì)歉(qiàn)信(xìn)，称受各(gè)种因素影(yǐng)响，资(zī)产处(chù)置及回款计划(huà)未(wèi)能按(àn)照预期(qī)方案落实，公司外部协(xié)调资(zī)金的(de)努力，也未能(néng)取得(dé)实质性效(xiào)果，致使(shǐ)原本定应于当月底(dǐ)完成的兑付(fù)无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付(fù)而暴雷，这(zhè)与近年来恒大(dà)等房(fáng)地产(chǎn)企业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的底层逻辑大相径(jìng)庭，更(gèng)加(jiā)令(lìng)人无法接受(shòu)。

　　投资人(rén)调查发现，这总规模200亿元、350余(yú)只(zhǐ)理财产(chǎn)品背后，构筑的是一(yī)个庞大的融(róng)资网络，涉(shè)及企(qǐ)业数量高达63家，除了(le)或(huò)明或暗的雪松(sōng)系公司，还有大量的假央企、伪国企。而(ér)作为底层资产的应收账款，系(xì)建立在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行为(wèi)之(zhī)上。

　　同时，深交(jiāo)所也向(xiàng)雪(xuě)松(sōng)系两家上市公司雪(xuě)松(sōng)发(fā)展和(hé)齐翔腾达下发关注函，要求其核实(shí)媒体曝(pù)出(chū)的数(shù)十家(jiā)空壳公司(sī)是否(fǒu)为(wèi)公司的供应商或客户，并说明(míng)公(gōng)司是否参与雪(xuě)松信托产品底层资产的应(yīng)收账款相关的供应链(liàn)业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话(huà)说，支(zhī)撑这场(chǎng)供应链(liàn)金融的底层资(zī)产原本(běn)就是(shì)雪松(sōng)系自导自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业务(wù)相当大一部分原本就是一场“融资(zī)性贸易”，即通过(guò)在体(tǐ)系内(nèi)的“闭环”不断空转交(jiāo)易量做大(dà)规模，继而(ér)获取更(gèng)多融资，这(zhè)与数年前大范围爆发的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知道，就在几年前(qián)的2015年，全国范(fàn)围内出(chū)现大范围股灾时，张劲曾(céng)在(zài)朋友圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政府(fǔ)不(bù)如靠自己，公司(sī)员(yuán)工如果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危(wēi)机的，尽快向公司反映，公司提供现金(jīn)支持。炒股严(yán)重影响到(dào)个人生活的，也(yě)可以和公(gōng)司(sī)提出支援。”

　　也正是这(zhè)段话(huà)，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这家名声不显的企业名(míng)闻(wén)全国(guó)，张(zhāng)劲也被冠(guān)以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心目中的“好老板”突然(rán)成了“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难(nán)保，甚至还是(shì)利用虚(xū)构的资产来(lái)套取员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑(duì)付危机(jī)爆发之时，雪松及张劲本人所做出的(de)承诺三番五次食言，依然有人表示愿意(yì)与其共度(dù)难(nán)关，直到(dào)日前公安机关立(lì)案公告(gào)传(chuá2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天n)来(lái)。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出(chū)的是(shì)，警(jǐng)方(fāng)通告(gào)中所披露的圆方投资只是(shì)雪松系金(jīn)融业务的经(jīng)办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向(xiàng)观察者网透(tòu)露，由于涉(shè)案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公司(sī)”指代。

　　其表(biǎo)示(shì)，自2022年初至(zhì)今一年多，经侦部门对(duì)雪松涉嫌(xián)非法集资的调查(chá)早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的(de)控(kòng)制也早已开始。

　　从公安程(chéng)序上来讲，通常(cháng)公告披露此(cǐ)次对张劲(jìn)采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施，意味着基本案情已调查清楚(chǔ)，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看(kàn)，雪松控股(gǔ)“失联”高管也远(yuǎn)不止张(zhāng)劲一(yī)人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员多次通(tōng)过电(diàn)话、微信等方式(shì)与公司董事陈(chén)晖联系，均(jūn)无法与其本人(rén)取得联(lián)系，也无(wú)法(fǎ)确定(dìng)其失联(lián)的(de)具体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻(zhù)董事之一(yī)，其兼任雪松控股集(jí)团、雪松实(shí)业集团的董(dǒng)事(shì)，还在广州雪(xuě)松文化(huà)旅(lǚ)游投资有限公司、广州市(shì)雪(xuě)松互联网小额贷款有限公司等数十家公司担任董事、监事等(děng)职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称(chēng)，原雪松控股副总(zǒng)裁(cái)、雪松控股二号人(rén)物林伟龙，以及曾在集团内(nèi)主管资(zī)金的头号人物谢(xiè)少彬等人，也(yě)在(zài)半年(nián)前就已经被控(kòng)制。

　　同时，整(zhěng)个雪(xuě)松(sōng)系的崩塌(tā)速度(dù)也与日俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于连(lián)年亏损已经再(zài)次发布(bù)退市风险提(tí)示。

　　另一(yī)家A股主要上市公司(sī)齐(qí)翔腾(téng)达，也在5月4日公告(gào)称，山东能(néng)源集(jí)团新材料(liào)公司要约收购实(shí)施(shī)完(wán)毕，本(běn)次要约(yuē)收购系山(shān)能新材料作为重整投资(zī)人通过(guò)重整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权，进而(ér)间接控(kòng)制齐翔(xiáng)集(jí)团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐翔腾达将易主山东国资。

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