昨夜，美国银(yín)行股持续(xù)暴跌，内外(wài)盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三(sān)大指数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行(xíng)股又崩了，第一(yī)共和(hé)银行股价重挫(cuò)，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历史新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌(diē)15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股再(zài)次(cì)大跌，导致美国国(guó)债价格飙升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债券(quàn)交易(yì)员不再完全押注美(měi)联储会(huì)再加息25个基点。6月的美联储利率掉(diào)期(qī)合约目前反映出，央行基(jī)准利(lì)率仅比当前有效联邦基(jī)金利率高出20个基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加息(xī)的可能性约为80％。而本周早些时(shí)候(hòu)，交易员认为(wèi)美联储在5月份加息(xī)几乎是肯定的(de)，且(qiě)6月份有可能进(jìn)一(yī)步加息。除(chú)了(le)大(dà)幅降低(dī)加息的可能性外，掉期(qī)交易还(hái)显示(shì)，市场对利(lì)率见顶后美联储降息的押(yā)注有(yǒu)所增加，他们预计到年底联邦基金(jīn)利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年(nián)12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)；布(bù)伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面(miàn)，截至昨(zuó)日23时(shí)收盘，国内期货主力合约几乎全(quán)线下跌(diē)。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收(shōu)跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近(jìn)2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项将债务上限问(wèn)题(tí)和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债(zhài)务上限上调(diào)1.5万亿美元，但同时还要削(xuē)减4.5万亿美(měi)元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦警告称(chēng)，如果美(měi)国国会(huì)不提(tí)高政府的债务上限，由此产生(shēng)的债务违约将在美国引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约(yuē)将导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支出增(zēng)加。耶(yé)伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)是国会的一项“基本责任”，如(rú)果违约将(jiāng)产生一场经济和金融灾(zāi)难，使(shǐ)借(jiè)贷成本永久提高，增(zēng)加(jiā)未来的投资成(chéng)本(běn)。如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将面临(lín)信贷(dài)市场(chǎng)的恶化(huà)，政府将可能无法向(xiàng)军人家庭和依赖(lài)社会保障的老(lǎo)年人发放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜登正式宣(xuān)布(bù)竞选(xuǎn)连(lián)任美国总统

　　北京(jīng)时间4月25日傍(bàng)晚，美国(guó)总统拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年的连(lián)任(rèn)竞(jìng)选。法新(xīn)社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到(dào)一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代人都(dōu)要(yào)经历为了民主挺身而出的时(shí)刻(kè)，为(wèi)了他(tā)们的基本自(zì)由挺身而(ér)出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连(lián)任(rèn)美(měi)国总统的原因。加(jiā)入(rù)我(wǒ)们，让我们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前(qián)拜登在(zài)民主党内(nèi)部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受(shòu)到(dào)“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二(èr)任期结束(shù)时，这位资深民(mín)主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国(guó)全国(guó)广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调显示，70％的美国人包(bāo)括51％的(de)民主党(dǎng)人(rén)，认为拜登不应该(gāi)参(cān)选。不支持(chí)他参选的人中，69％的人(rén)认(rèn)为年(nián)龄(líng)是(shì)一(yī)个主要或次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公(gōng)布劳动节期(qī)间(jiān)风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)有关工(gōng)作安排，调整相关期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平。

　　上期(qī)所通知称，自4月(yuè)27日(rì)起第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘结算时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调(diào)整为11％，涨跌(diē)停(tín敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗g)板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期(qī)货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为10％；白银期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为11％；镍(niè)、石油沥青(qīng)期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例(lì)调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出现单边(biān)市(shì)的交易日(rì)收盘结算时(shí)，黄(huáng)金期货合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为7％；其(qí)他品种期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日(rì)起第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘(pán)结算时，国际铜期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自第一(yī)个未出现单(dān)边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，所(suǒ)有品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜(cài)油(yóu)、玻璃、纯碱期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交易保证金标准仍(réng)为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期(qī)货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单(dān)边市的(de)第一个交易日结算(suàn)时(shí)起，上述品种期货合约的交易保证金(jīn)标准和涨跌停板幅度恢复(fù)至调(diào)整前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为7％，交易(yì)保证金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化石油气(qì)期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)调整为9％；其他期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复(fù)交易后，在各(gè)期货持(chí)仓量最大的(de)合约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的(de)第(dì)一个(gè)交易(yì)日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和(hé)鸡(jī)蛋期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为6％，套期保(bǎo)值交易保证金水平调整为(wèi)7％，投机交易保证金水平(píng)调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗度(dù)和交(jiāo)易保证金(jīn)水平恢复(fù)至(zhì)节前标准(zhǔn)；其他(tā)期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平维(wéi)持不变。

　　中金所公告称(chēng)，自(zì)4月27日结算时(shí)起(qǐ)，沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的(de)交易保(bǎo)证金标准分(fēn)别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的合约未出现单边(biān)市的第(dì)一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的(de)交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期权各合约的保(bǎo)证金调整系数根据相应股指期货(huò)的交易(yì)保证金标准进行(xíng)调(diào)整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，工业硅(guī)期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业(yè)硅(guī)品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报(bào)价的第一(yī)个交易(yì)日结算时起，工业硅期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期(qī)价(jià)大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪(zhū)期(qī)现货价格走势背离(lí)，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分析师(shī)孙一(yī)鸣(míng)表示，近期生猪现(xiàn)货偏(piān)强的主要原因有四点：一是短期二次育肥(féi)造成货(huò)源有(yǒu)所收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期(qī)降雨(yǔ)导致调运不便；四(sì)是“五一(yī)”假期需求(qiú)支(zhī)撑。不过(guò)，盘(pán)面主要以(yǐ)预期为主(zhǔ)，昨(zuó)日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价(jià)阶段性触底(dǐ)。中小养户惜售(shòu)推涨情绪较(jiào)浓，且南北(běi)部分区域二(èr)次育肥采购(gòu)量增(zēng)加，政策(cè)消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已注入升水，反弹至养(yǎng)殖成本(běn)附近明显(xiǎn)承压。同(tóng)时，套保资金介(jiè)入。因此周二期货(huò)盘面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供(gōng)应(yīng)端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪(zhū)存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处(chù)于高位，意味着今年一(yī)季度(dù)去产能不及预期，供应(yīng)偏宽松是事实(shí)。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年(nián)下半年(nián)市(shì)场不(bù)会出现生(shēng)猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大概率延长至(zhì)今(jīn)年下半年。

　　格(gé)林(lín)大华期货生猪(zhū)分析(xī)师张晓(xiǎo)君介绍(shào)，从月(yuè)度初生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月(yuè)到今年2月全国新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加，至少对(duì)应到今年7月(yuè)生猪出(chū)栏供给相对(duì)充足。从(cóng)出(chū)栏体重来看，当前生猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约(yuē)3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑出(chū)栏体(tǐ)重。

　　值得一(yī)提的(de)是，目(mù)前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团化(huà)方向发展，而且规模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪(zhū)存(cún)栏量明(míng)显高于去年同期，产(chǎn)能较(jiào)为充裕(yù)。同时，2023年(nián)中(zhōng)央一号文件将(jiāng)“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标(biāo)细化(huà)为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生猪产能(néng)调(diào)控”，将全国能(néng)繁母猪数量(liàng)稳(wěn)定在(zài)4100万头(tóu)的正常保有(yǒu)量，可见国家稳猪(zhū)价的(de)决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存(cún)来看(kàn)，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀(pān)升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日(rì)，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待(dài)冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续(xù)出库(kù)，目(mù)前冻品的(de)高(gāo)库存水平将抑制(zhì)猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发展态势(shì)，政策引导及市场预期向好，加上居民收入增(zēng)加(jiā)、消(xiāo)费意愿(yuàn)增强等利好因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需求却(què)一直不(bù)温(wēn)不火。目前(qián)看，今年生猪的需求大概(gài)率将(jiāng)回归(guī)到(dào)正(zhèng)常(cháng)年(nián)份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表示(shì)，此次需求好转主要在于(yú)冻品(pǐn)入库以及二育支(zhī)撑，终端需求无(wú)实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾(wěi)，从走量看并未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)提(tí)升，随着二季度气温(wēn)升高，需求逐步降低，预计需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供(gōng)大(dà)于(yú)求状态，现货价格“五(wǔ)一(yī)”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面(miàn)升水状态下短期(qī)缺(quē)乏上(shàng)涨支撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整(zhěng)体供给相对充足，限制猪(zhū)价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终(zhōng)端(duān)备货启(qǐ)动，集(jí)团场缩(suō)量挺价，支(zhī)撑猪价短线反(fǎn)弹。然(rán)而，假期(qī)效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪(zhū)价将重回供需(xū)基本面。当(dāng)前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个(gè)交易日，期货(huò)盘面资金已经提前(qián)反映(yìng)了市(shì)场情绪。建议投资(zī)者控制(zhì)仓(cāng)位，防范(fàn)假(jiǎ)期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认(rèn)为，综合(hé)来看，猪价颓势不(bù)改，大(dà)概率仍将保持低(dī)位盘整运(yùn)行状态。不过，市(shì)场预期二季度(dù)二次育肥(féi)缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情(qíng)或好于(yú)一季度。按照官方能繁存栏数据(jù)推算(suàn)，今(jīn)年3到10月，生猪理论出(chū)栏量处于(yú)逐步增加的阶(jiē)段(duàn)，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰(fēng)值，11月(yuè)生猪(zhū)理论出栏(lán)量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值猪肉消费(fèi)旺季，供减需增(zēng)预期(qī)下(xià)，相(xiāng)对(duì)支(zhī)撑(chēng)当期生猪价格(gé)，故目(mù)前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不(bù)过在国家良好调控(kòng)之下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备持(chí)续大幅上涨的(de)基础条件。在国家(jiā)政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积聚，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚定成(chéng)本(běn)，择机卖(mài)出(chū)套保锁定(dìng)利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅(fú)下跌(diē)，连续第三个交易日下滑，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)行情变(biàn)化多集中(zhōng)在需求(qiú)端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件为盘面带来了(le)压力；另一方面，市(shì)场(chǎng)对于第二(èr)波新(xīn)冠疫情(qíng)可能到来从而降低国内需(xū)求的担忧则进(jìn)一步加速了盘(pán)面(miàn)下(xià)滑。”国联期(qī)货(huò)农产品事(shì)业部分(fēn)析师姜颖告诉期(qī)货(huò)日报记者，根据(jù)新加坡、日本等(děng)海外(wài)经验，第二(èr)波疫情的波(bō)及范围预(yù)计很大概率(lǜ)将(jiāng)小于第一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归基(jī)本(běn)面。从(cóng)相关因素的梳理来看(kàn)，目前处于短多长空的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续(xù)了(le)产地未来供需(xū)转(zhuǎn)宽(kuān)松(sōng)的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易(yì)日均有20美元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市场对(duì)东南(nán)亚地区棕(zōng)榈油食用需求转入淡季(jì)以及印尼可能(néng)放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地供需(xū)偏宽松(sōng)的预期在印(yìn)尼(ní)GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强化。数据(jù)显示，印(yìn)尼2月(yuè)份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环比1月(yuè)微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季(jì)节性(xìng)减量。目前产地已步入(rù)增产季(jì)，在马来(lái)西亚(yà)摆(bǎi)脱洪水(shuǐ)扰动(dòng)后，产(chǎn)区未来整体产量可能非常可观。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)印(yìn)度(dù)食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置，其(qí)中(zhōng)棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国内(nèi)食用(yòng)油峰值库存(cún)问题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总(zǒng)库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据目(mù)前已经(jīng)走(zǒu)负的国际(jì)豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈油近(jìn)月(yuè)进(jìn)口严(yán)重倒(dào)挂(guà)，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船(chuán)有(yǒu)所增加(jiā)。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月(yuè)进(jìn)口量预(yù)估分(fēn)别在35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目前国(guó)内(nèi)棕榈油港口库(kù)存仍处(chù)在历史同(tóng)期高点，截(jié)至(zhì)4月25日(rì)，库存为(wèi)85万(wàn)吨(dūn)，连(lián)续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一(yī)步好转(zhuǎn)，需求(qiú)有望回升，国(guó)内棕(zōng)榈油继(jì)续呈现去(qù)库走势(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短期(qī)连(lián)盘棕(zōng)榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行(xíng)，有下破可(kě)能。5月(yuè)份(fèn)东南(nán)亚天(tiān)气值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼次之。如(rú)果出现(xiàn)持(chí)续干燥天(tiān)气(qì)，产区(qū)增产节奏将被打(dǎ)破(pò)，届时，棕榈(lǘ)油有望相对(duì)抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚(shàng)存利(lì)多因素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港数量将明显减(jiǎn)少。在此基础(chǔ)上，随着天气(qì)升温，棕榈(lǘ)油(yóu)消费季节性回暖(nuǎn)。第二轮疫(yì)情虽可能有影响，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复的大势，国内库存短(duǎn)期内仍可能(néng)加速去(qù)化。长(zhǎng)期市场对于未来供应充裕的预(yù)期基本一致(zhì)。天气情况有(yǒu)所好转，马来西亚(yà)与印尼(ní)步入(rù)增产周期(qī)，供应增(zēng)加而出口(kǒu)需求较差，未来(lái)产地(dì)存在累库预期。与(yǔ)此同时，国际(jì)豆粽FOB价(jià)差处于历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力(lì)的情(qíng)况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面(miàn)有一定(dìng)支撑，价格或以区间调(diào)整为(wèi)主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格(gé)局，叠(dié)加(jiā)全(quán)球宏(hóng)观经(jīng)济环境偏弱，价格重心或逐步下(xià)移。”姜颖说(shuō)。

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