市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(m形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句iàn)上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科(kē)创50成分增强策(cè)略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的上市，市场投资(zī)者将拥有更(gèng)灵活的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地服务(wù)于科创(chuàng)板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位居第二位的(de)是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资(zī)者在投资(zī)科创板(bǎn)个股面临的价格(gé)波(bō)动更(gèng)大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将会给投(tóu)资(zī形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句)者提供更加灵(líng)活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险的同时(shí)，能够有更(gèng)多的时间和精力(lì)去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将(jiāng)有所扩大，提供更好的(de)流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多(duō)的增量资金(jīn)，更好地服务(wù)科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速(sù)度加快。在去年(nián)，就(jiù)有4只新品种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所(suǒ)旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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