银行业危机再(zài)现？

　　昨夜美股(gǔ)开盘(pán)不(bù)久，第一共(gòng)和银行盘中跌(diē)幅一度扩大(dà)至超过40％，经(jīng)历至(zhì)少五次停牌，股价再刷新历史新低，市值一度跌破(pò)10亿美(měi)元。

　　据英(yīng)国《金融时报(bào)》报道(dào)，知(zhī)情人士说，几(jǐ)个星期以来(lái)，第一共和银行已在为其部分业务寻找(zhǎo)买家，但潜在(zài)的收(shōu)购方(fāng)担心承担过多风险。目前可能的(de)解决方案(àn)是，向近期曾为(wèi)第一共和银(yín)行注资300亿美(měi)元的(de)大型(xíng)银(yín)行寻求帮助，或者由(yóu)美国联(lián)邦存款(kuǎn)保险公司接管该银(yín)行，并为所有存款提供(gōng)政府担保。

　　而据CNBC援(yuán)引消息人士报(bào)道，白宫或美国财政(zhèng)部无意干(gàn)预该(gāi)银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财经记(jì)者和市(shì)场新(xīn)闻分析(xī)师David Faber说，他目前(qián)不知道这家银行能否在未来(lái)的(de)日子继续经营下(xià)去，也不(bù)知道(dào)联(lián)邦(bāng)存款(kuǎn)保险(xiǎn)公司是否会对此(cǐ)家银行发(fā)表“破产声明”。但他(tā)说：“解决方(fāng)案(àn)（可能是联邦(bāng)存(cún)款保(bǎo)险(xiǎn)公司的接管）目前(qián)正变(biàn)得(dé)越来越有可(kě)能(néng)，因为第一共(gòng)和(hé)银行找(zhǎo)到买家的机会‘几乎为(wèi)零’。”

　　商品方(fāng)面(miàn)，今天凌晨，美、布两油日(rì)内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场(chǎng)评论称，尽管(guǎn)此前API报告(gào)显示美国上(shàng)周原(yuán)油库存(cún)降幅大于(yú)预期(qī)，由于市场(chǎng)消化(huà)了疲弱(ruò)的美国经济数据(jù)，对(duì)美国经济衰退的担(dān)忧增加，油价周三延(yán)续前一交易(yì)日的跌势，目前已经抹去了自欧佩克+4月(yuè)初宣布进一步减产以来的全部涨幅。

　　截至今晨收(shōu)盘，第(dì)一共和银行(xíng)收(shōu)跌近30％再(zài)创历史新(xīn)低，最新报道称，美国联邦(bāng)存款(kuǎn)保(bǎo)险公司FDIC威胁下(xià)调该行(xíng)评级，将限(xiàn)制(zhì)第一(yī)共和银行从美联储取得融(róng)资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原(yuán)油期货(huò)收跌3.59％，报74.30美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特6月(yuè)原油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自(zì)OPEC+本月初因需求低(dī)迷而减产带来的(de)价格涨幅。

　　美联储5月(yuè)加息路径(jìng)“扑朔迷离”

　　宏(hóng)观层面风(fēng)险(xiǎn)不断，让美联储(chǔ)5月的加(jiā)息(xī)路径(jìng)变得(dé)“扑朔迷离”。一边是仍然(rán)高企(qǐ)的(de)通胀，一边是银行(xíng)系(xì)统危机以及由此扩大的经济衰退阴霾(mái)，美联储会如何选(xuǎn)择(zé)，无(wú)疑是市(shì)场(chǎng)最引人瞩(zhǔ)目的(de)焦点(diǎn)。

　　在广(guǎng)州金控期(qī)货研究所副(fù)总经理(lǐ)程(chéng)小勇看(kàn)来，对于美联储货币政(zhèng)策，大概率(lǜ)还是(shì)维持加息(xī)的大方向，只不过加(jiā)息力度(dù)会维持25个基点，不会像(xiàng)去(qù)年那样以50个基点的大力度(dù)加息。

　　“首先，考虑到美国通胀具有(yǒu)很强的粘性(xìng)，当前核心(xīn)通(tōng)胀增速依(yī)旧处(chù)于(yú)历史高(gāo)位，3月高达5.6％，较此轮高(gāo)点仅仅回落(luò)了1个百分点，‘通胀中的通(tōng)胀’3月住房租金价格(gé)指数(shù)增速高达8.3％。其(qí)次，尽(jǐn)管高利率和美国(guó)银行业危机引发(fā)了经(jīng)济减速，但是(shì)据(jù)我(wǒ)们测算当前美国(guó)私(sī)人部门资产负债表受冲(chōng)击的(de)影响(xiǎng)大约(yuē)将在三、四季度(dù)出现(xiàn)，短(duǎn)期经济减(jiǎn)速不至于引发(fā)美联储货(huò)币政(zhèng)策转向。从历史上(shàng)美联(lián)储加(jiā)息的经验(yàn)来(lái)看，高通胀下的美联(lián)储加息并不会因(yīn)经济减速而转向(xiàng)。此外，美国地区银行担忧引发银(yín)行股(gǔ)大(dà)跌，但由于当前美国商(shāng)业银行危机主要是资产负责错(cuò)配，并非如(rú)2007年次贷(dài)危机时(shí)那样的产品(pǐn)层层嵌套和加(jiā)杠城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌杆导致危(wēi)机爆发时过渡去杠(gāng)杆，金融(róng)市场系统性(xìng)风险暂难发(fā)生。”程小勇表示。

　　混沌天成期(qī)货研究院首席宏观分析师赵旭(xù)初同(tóng)样认为，由美(měi)国银行业“爆(bào)雷”引发系统(tǒng)性风险的可能性是较(jiào)小的，基(jī)于(yú)此，美联储也不(bù)会轻易改变“显著控制(zhì)通胀”的目标。“从(cóng)硅谷(gǔ)银行的事件来看，政策(cè)部门(mén)应对危(wēi)机的(de)速度和积极性非(fēi)常高，在这(zhè)种(zhǒng)形式下，去押注系统性风险发生(shēng)概率比较低的。对(duì)于通胀率，当前(qián)市(shì)场主流的预测(cè)对5月CPI是4％，即(jí)便到了(le)市场认为有一定降息概率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非(fēi)是出现了几乎失控的(de)风险，如金融机构或者非金融企业大面积的‘爆雷(léi)’，否(fǒu)则在这个通胀水(shuǐ)平预测下，美联储是不(bù)会(huì)在7月份(fèn)就去做降息操作(zuò)的(de)。”他说。

　　据(jù)外媒报道，对于美国通胀将(jiāng)从几十(shí)年来的最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平进(jìn)一步回落多少这(zhè)一争论，全球知名机(jī)构的基金经理们也开始产(chǎn)生(shēng)分(fēn)歧。其(qí)中，一(yī)方是安联环球(qiú)投资和西部(bù)信托等公司(sī)认为，美联储和其(qí)他央(yāng)行将在加息(xī)方面取得胜利，即使这意味着(zhe)继续加息、控制通胀(zhàng)到2％的目(mù)标(biāo)可能会让经济陷(xiàn)入衰退。而另一方(fāng)面，贝莱(lái)德和DoubleLine等公司(sī)则(zé)质疑，面对粘(zhān)性(xìng)极强的通胀，美联(lián)储和其(qí)他(tā)央行的政策制(zhì)定者是否真(zhēn)的愿意冒让数(shù)百万人失业(yè)的风(fēng)险，换句话说，央行们最终可能不得不做出妥协，容(róng)忍高于目标的(de)通胀。

　　相关数据显示(shì)，4月美(měi)国消费(fèi)者信心指数降至了101.3，为(wèi)去年7月以来最低(dī)水平(píng)。对此，程(chéng)小(xiǎo)勇表示，从美国居民消费来看(kàn)，高利(lì)率和银行业信贷收紧导致(zhì)消(xiāo)费者信(xìn)心指(zhǐ)数下降(jiàng)，消费支出增速(sù)放缓(huǎn)是确(què)定性事(shì)件，说明未来美国经济继(jì)续减速也是大概率事件。然而，由(yóu)于美国居(jū)民消(xiāo)费支(zhī)出增速(sù)虽然在下滑，但在2月还是维持正(zhèng)增长，使得市场避险情绪短(duǎn)期虽有升温(wēn)，但不(bù)至于出发(fā)市场系(xì)统性泡沫，通过(guò)贵金属温和反弹也可以验(yàn)证这一点。不(bù)过，随着美国居民利息支出占(zhàn)可支配收入的比(bǐ)例越来越高，未(wèi)来并不(bù)排除由于经济严(yán)重(zhòng)减速加快导(dǎo)致大规模恐慌再现的情(qíng)况出现。

　　“消费者(zhě)信心的下降和最近的美(měi)国(guó)居民部门信(xìn)用卡违约率上升是相匹配(pèi)的，在高(gāo)通胀高利率经济下行的环境下，居民部门的资产负债表和(hé)收(shōu)入(rù)状(zhuàng)况边际上(shàng)会有(yǒu)恶化也是情理之(zhī)中(zhōng)；但美国居民(mín)部门已经经(jīng)过了十年的(de)去杠杆，本身资产负债处于一个(gè)相对健康的状况，这也(yě)是为何即便(biàn)消费(fèi)信心在恶化(huà)，即(jí)便银行利率(lǜ)在飙升，美国居民部门的消费贷(dài)款仍然在(zài)继(jì)续(xù)扩张，这显示(shì)着美国居民部门的需(xū)求仍然十分有韧性。”赵旭初表(biǎo)示。

　　在赵旭初看来，当前市(shì)场避险情绪的催(cuī)化有两方面的背景(jǐng)，一是按照(zhào)历史经验看，海外加息结(jié)束到降息之间就是一(yī)个容易(yì)出风(fēng)险(xiǎn)的时(shí)间段；二是(shì)能够激发(fā)风险偏好的中国这边的(de)复苏环(huán)比高点已经看(kàn)到，同比(bǐ)高点接近看到，在中国没有更多刺(cì)激政(zhèng)策的情况(kuàng)下，市(shì)场对(duì)全球(qiú)经济的预期(qī)想要(yào)进一步边际改善(shàn)是比较困难的。

　　“在这样的背景下，近日A股的主线(xiàn)题材下跌与海外银(yín)行业(yè)危机共(gòng)振成为了一个(gè)激发(fā)避险情(qíng)绪升级的导火(huǒ)索。”赵旭初(chū)认为，今(jīn)年大的宏观(guān)周期和前几(jǐ)年有所(suǒ)不(bù)同，国内和海外出现明显的周(zhōu)期背离，且海外的(de)政(zhèng)策部门(mén)应(yīng)对危机(jī)的(de)速度又(yòu)很快(kuài)，所以不至于(yú)出现单(dān)边的持续(xù)性共振(zhèn)，这就导(dǎo)致各类风险资产难以出现大幅度的流畅单边行情(qíng)，比较(jiào)合适的操作思路应该是(shì)“在下跌时不过(guò)分恐(kǒng)慌、在上涨(zhǎng)时也(yě)不过分乐(lè)观”。

　　宏(hóng)观环境走弱 有色(sè)金属全线下行

　　在宏观环境偏弱的影响下，昨(zuó)日的有色(sè)金属(shǔ)板(bǎn)块全面下行(xíng)。沪铜主力(lì)合约2306大幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力合(hé)约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力合约2306走低(dī)0.91％，沪镍(niè)主力合约2306收(shōu)跌1.93％，沪锡主力合(hé)约2306大跌2.14％，只有沪(hù)铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货研(yán)究所有色金属研究总监展大鹏表示，整体(tǐ)来看，有(yǒu)色(sè)金属的全面(miàn)下(xià)行有两(liǎng)个利空背景和一个触发因(yīn)素，一是(shì)临近美联(lián)储5月(yuè)份议息会议，加息(xī)25个基点的概率升至高位(wèi)，市(shì)场表现出谨慎情绪(xù)；二是面(miàn)临国(guó)内五一假期，资金提前流出规(guī)避不(bù)确定(dìng)性风险；三是前(qián)一晚欧(ōu)美银行季报再爆(bào)利空，引发市场对银行(xíng)业危机(jī)蔓延的担忧，避险情(qíng)绪骤然(rán)升温(wēn)，美股大幅下挫，美元(yuán)指数快(kuài)速回升，成为有(yǒu)色板块全面下(xià)行的直接触发因素(sù)。

　　“可以看出，当前宏观情绪对(duì)市场(chǎng)的(de)扰动较(jiào)大。市场一直在衰退论和加息预(yù)期之间摇摆不(bù)定(dìng)。一方面对银行业和全球经济前景感到担忧，担心(xīn)陷入衰退，衰退论升温又会使(shǐ)得加息预期(qī)降低。加息预期降低后又不得不(bù)面对高(gāo)企的通(tōng)胀数据，美(měi)联储(chǔ)喊话(huà)加息不应(yīng)停止，市场又继续预测衰退，周而(ér)复始。”国(guó)海良(liáng)时期货(huò)有色金属分析师何燕艳(yàn)表示，此外，国内面临五一(yī)假期，之前(qián)看多(duō)需(xū)求修复的情绪(xù)慢(màn)慢平复，也使得价格(gé)下跌。

　　具体品种来看，何燕艳(yàn)表示(shì)，以铜和铝为代表的(de)大部分(fēn)品种(zhǒng)还在区间运行，除(chú)了锌的(de)空(kōng)头势(shì)头较为明(míng)显，而镍(niè)和锡(xī)则是辗(niǎn)转反(fǎn)弹状态。

　　展大鹏表示，二季度(dù)是有色金属的传统(tǒng)旺季，4月(yuè)的开局(jú)延(yán)续了需求的强(qiáng)预期，有色一度(dù)出现触(chù)底反弹和冲高(gāo)预期，但随着4月旺季过半，市场却出现不(bù)一样的声音。一是精炼铜及再生铜制(zhì)杆、铝材加工和镀(dù)锌板(bǎn)等行业样本企业开工率却出现(xiàn)接连下(xià)降，社会库存虽然(rán)持续(xù)去化，但(dàn)速度较3月份明显放(fàng)缓；二是部分下游(yóu)加工企业订单难(nán)以(yǐ)为(wèi)继，且产成品库存(cún)较往年出现小(xiǎo)幅(fú)累积，这也(yě)就意味着(zhe)之前的“强预期”出现“弱(ruò)兑(duì)现”的(de)情况，或者说(shuō)3月份的高开工透支了部(bù)分旺季的需求。

　　“对铜价来说，海(hǎi)外‘衰退+加息’的宏(hóng)观环境并不支持(chí)价格高走，同时(shí)国内劳动节假期即将到来，资金从(cóng)有色市(shì)场(chǎng)流出规避不确定性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)，价格出现回(huí)调并(bìng)不意(yì)外，昨日有色价格快速回(huí)落也是(shì)近段时间对利空因素的(de)集中体现，节前宜谨慎。”展大鹏(péng)表示，不过(guò)，5月中上旬(xún)延续(xù)旺季下，需求不会大幅走弱，因此(cǐ)若价格(gé)在节前持续表现偏弱，下游企业可适当补(bǔ)库过(guò)节。

　　何燕(yàn)艳介绍说，从具体(tǐ)的(de)行(xíng)业(yè)数据来(lái)看，下游需求无疑是在(zài)慢慢(màn)复苏的。如(rú)房屋(wū)竣工面积19422万(wàn)平方米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但(dàn)是反(fǎn)应在下(xià)游开工率上最近几周出现(x城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌iàn)了高位停滞，没有(yǒu)进一步(bù)的增长，可(kě)能(néng)和旺季慢慢过去也有(yǒu)关系。此外，4月的总体(tǐ)预测值普遍也没有高于3月，虽(suī)然下(xià)降数值也(yě)不大，但也没能有力提振需求。不过(guò)，何燕(yàn)艳表(biǎo)示，价格一旦大跌到(dào)目前的状态，现货上面买盘(pán)又会出现，错综复杂(zá)之下走势也表现的偏振荡(dàng)。

　　“当前(qián)，宏(hóng)观面上的市场预期过于(yú)一致，主(zhǔ)流观(guān)点认为加息(xī)已近尾声(shēng)，最(zuì)坏(huài)的时候已经过去，但今年(nián)可能不会(huì)降(jiàng)息。我们要警惕这种市场过于一致(zhì)的情况(kuàng)。因为美通胀高位持续，美联储的结(jié)果导向很可能使得加息(xī)时间或(huò)者幅度超预期，这(zhè)样市场就(jiù)会有(yǒu)超预期的下跌。最主要的是，有色板块多数(shù)品种供(gōng)应(yīng)增(zēng)加总体比较确定的，需求跟不上供应的(de)增速，整个(gè)周期(qī)是(shì)向下(xià)而(ér)不是(shì)向上。因(yīn)此，我对(duì)整个(gè)板块还是持中线偏(piān)空思路，投(tóu)资者(zhě)可以用振荡的策略去操作。”何燕艳(yàn)说。

　　宏观经济是对(duì)未来(lái)的(de)预期(qī)，更多的(de)是(shì)反映市(shì)场对(duì)未来一(yī)个季度、半年(nián)度甚至更长(zhǎng)时间的需求预(yù)期，展大鹏认为，其对(duì)有色板(bǎn)块的短期或短(duǎn)线影响并不显著，短期(qī)可(kě)关注供求(qiú)现状与价格趋势的(de)关系以及(jí)可(kě)能突发的风险事(shì)件上。“对有色而言，投资者(zhě)更(gèng)多担(dān)心的是在多空分(fēn)歧的位置和时(shí)间节(jié)点突(tū)发未(wèi)知的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)，从(cóng)而放大了价(jià)格短线的波(bō)动(dòng)性，带来(lái)持仓(cāng)管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌