5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券(quàn)商发布(bù)了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎ家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利n)，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑也(yě)主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情(家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利qíng)怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商(shāng)们(men)对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地(dì)产(chǎn)股(gǔ)的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利(wēi)刺(cì)激(包括重大(dà)项目的(de)陆续(xù)推出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革(gé)红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负债会(huì)带(dài)来经济收(shōu)缩压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会(huì)带来(lái)股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济(jì)会出(chū)现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利(lì)率的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出(chū)现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批(pī)多(duō)次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期(qī)很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依(yī)然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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