金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的yì)所交易的(de)白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关(guān)还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖(táng)主力合(hé)约正在(zài)上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和(hé)地(dì)区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等(děng)，其(qí)中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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