5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集(jí)配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文(wén)华(huá)财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的(de)漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文(wén)华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存(cún)在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披(pī)露的招龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对(duì)文华(huá)财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能(néng)力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务(wù)因验(yàn)收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份(fè龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业n)总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融行业的(de)增长主要(yào)得(d龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业é)益(yì)于两方面的因素：一(yī)是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优(yōu)势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高(gāo)于文(wén)华财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施(shī)，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在(zài)本次(cì)交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实(shí)施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实施尚存在(zài)较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘(pán)，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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