衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示(shì)，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对(duì)话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油价出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情(qíng)绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需逻(luó)辑不武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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