自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng回族女人为什么离婚少)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持(chí)续(xù)获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的(de)估(gū)值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)回族女人为什么离婚少间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体板回族女人为什么离婚少(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价(jià)进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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