在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)为什么风流女人看指甲办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规(guī)模交付(fù)，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发生(shēng)在(zài)宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在(zài)加速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(为什么风流女人看指甲jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèn为什么风流女人看指甲g)券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步(bù)伐，收购博世(shì)集团的(de)德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会(huì)比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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