随着(zhe)3月(yuè)进出口数据(jù)的出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也显示出纯(chún)碱市场(chǎng)供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从实际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数(shù)量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其(qí)余(yú)月(yuè)份(fèn)进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大(dà)量增长主(zhǔ)要(yào)集(jí)中于部分浮(fú)法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况(kuàng)下(xià)，下游(yóu)通(tōng)过进(jìn)口来补充使用量(liàng)。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲(chōng)击程(chéng)度相对有限，但(dàn)在一(yī)定程度上(shàng)可(kě)能会导致下(xià)游厂家(jiā)减少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年初全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致(zhì)美国(guó)和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积减产、我国出口市场(chǎng)新(xīn)增南美和非洲的(de)份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国(guó)际能源价格的(de)回(huí)落(luò)、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内多(duō)个大宗商品价格(gé)处(chù)于全蜡的熔点是多少度球高(gāo)位之时，纯碱(jiǎn)出口还(hái)能(néng)保持增(zēng)长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。”在方(fāng)正中期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能(néng)源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口量能在(zài)去年(nián)高(gāo)基数的基础(chǔ)上进一步上(shàng)扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求显著(zhù)走弱的(de)预(yù)期(qī)有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退预期(qī)或导(dǎo)致(zhì)全球实(shí)体企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会(huì)受(shòu)到一定影响。而(ér)国内经(jīng)济稳增长预期(qī)强烈(liè)，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外(wài)强劲，这在长期也可能影响我国纯(chún)碱出(chū)口数量。

　　对(duì)此，南华期(qī)货分析(xī)师李嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期(qī)走(zǒu)弱。主(zhǔ)要在于(yú)国外能源的回落(luò)背景下供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得(dé)出(chū)口(kǒu)出现了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差，一(yī)部分(fēn)原因可能是前期待发(fā)订单，一部分是外围需(xū)求从去年的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大产能(néng)落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局(jú)很难(nán)彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是优(yōu)先(xiān)国内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱出口或(huò)难(nán)以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利(lì)润上来看，3月出口均价368美(m蜡的熔点是多少度ěi)元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国内价格偏(piān)低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国(guó)出(chū)口意愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市(shì)场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如(rú)果国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是供(gōng)至国(guó)内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分用量能够长期稳(wěn)定，那么(me)这部分(fēn)用量仍能让(ràng)出口(kǒu)维(wéi)持高位(wèi)。但如果是供给海(hǎi)外其他地区，可能(néng)会由于海外(wài)需求回落导致出(chū)口(kǒu)下降。”张凌璐(lù)表示，同时(shí)也(yě)要留意出口周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单(dān)兑现而已，也并(bìng)一定能够说明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提(tí)升的趋势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由(yóu)于国内进出口数(shù)量占全国产能、需求的(de)比(bǐ)例相对有限，因(yīn)此对于(yú)年(nián)度(dù)供需影响(xiǎng)也(yě)相对有限。但集(jí)中在某个月(yuè)或数(shù)月(yuè)，进出口超预期(qī)变化可能会对阶段性的(de)行情产(chǎn)生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂下调报(bào)价，随着(zhe)能源价格下调，内(nèi)外(wài)价差呈逐步(bù)收窄态势，预计(jì)今年出口相对去年(nián)下(xià)降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增加预(yù)期，出口(kǒu)有(yǒu)下(xià)滑压力(lì)，进出口贸易商顺(shùn)差(chà)或重回2022年前(qián)格局(jú)，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数据超预期是国内(nèi)纯(chún)碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来(lái)看，出口走弱的预期基本被消化，进口的量(liàng)相对来说更受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。”李(lǐ)嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口(kǒu)约有十几万吨的(de)到(dào)港量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽(kuān)松(sōng)。在他看来(lái)，未(wèi)来(lái)出口的(de)走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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